Финансовая аналитика от Альпари
Девальвация российского рубля - процесс затяжной
Сегодня множество факторов, как краткосрочных так и долгосрочных, оказывают давление на рубль. К ним относятся и падение сырьевых цен, которое негативно влияет на бюджетные поступления, и отток капитала из страны, который не прекращается уже несколько лет, и влияние пакетов антироссийских санкций, ограничение доступа банков к внешним займам. Среди внутренних поводов для ослабления рубля стоит особенно выделить ускорение инфляции.
Девальвация российского рубля это процесс затяжной, за год «россиянин» потерял в паре с долларом США более 17%, за последние 12 месяцев ослабление оценивается в 25%. При текущих ценах на нефть и состоянии бюджета уровень в 43-45 руб. за доллар США уже не кажется фантастикой.
Пара доллар/рубль может стабилизироваться около уровня в 40 руб., если цены на нефть перестанут падать.
Почти каждый день в октябре ЦБ РФ сдвигает вверх верхнюю границу бивалютного диапазона. По итогам 17 октября Центробанк сдвинул границы бивалютного коридора на 30 копеек вверх. Важно отметить, что границы коридора в октябре сдвигаются вверх уже десять рабочих дней подряд из-за достижения предела накопленных интервенций.
Таким образом, с начала октября границы бивалютной корзины были повышены на 1,85 рубля. До этого в текущем году Банк России последний раз сдвигал границы бивалютного коридора в начале мая 2014 года. Создается впечатление, что ЦБ и сам не очень рад происходящему, эффекта от вливаний средств нет, а объемы тратятся немалые.
Пока нет оснований ждать резкого улучшения ситуации с рублем. Бюджету нужна слабая валюта, инфляция в стране как росла, так и растет, оказывая на рубль дополнительное влияние. Покупать валюту на пике стоимость однозначно не имеет смысла. Приобретать доллар США интересно по цене не выше 36,5-37,5 руб. Вероятность дефицита иностранной валюты в банках не исключается, но, скорее всего, он будет искусственным. Сейчас банки начали фазу роста ставок по рублевым депозитам - для сбережений средств объемом до 600 тыс. руб. можно рассмотреть этот вариант, выбирая банки с государственным участием. Ставки по валютным депозитам не превышают сейчас 3,5%, этот вариант можно использовать как запасной.
Анна Бодрова, старший аналитик Альпари