Рубль продолжает держаться, несмотря на падение цен на нефть

На прошлой неделе на биржевых торгах российский рубль ослабел по отношению к американскому доллару на 99 копеек, но при этом сумел укрепиться на 25 копеек по отношению к европейской валюте, что было связано с нисходящей динамикой валютной пары EUR/USD после прошедшего заседания ФРС.

Стоит отметить, что российский рубль продолжает находится под давлением на фоне падения цен на нефть, которые уже добрались до минимумов 2004 года после того, того как на прошедших выходных президент США Барак Обама снял запрет на экспорт нефти, который был введен в 1975 году и действовал 40 лет.  Тем не менее, рубль продолжает держаться и пока не обновил максимум 24 августа, расположенного на отметке 71,616.

При этом отметим, что на текущий момент в ценах на нефть заложено крайне много негатива, поэтому наиболее вероятно, что в ближайшее время последует коррекционный отскок, аналогичный движению, которое было в марте 2015 года, особенно с учетом того, что количество «быков» по «черному золоту» сейчас составляет около 3%-4%. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что нефть марки Brent в долгосрочной перспективе продолжит снижение до нашего расчетного коридора $28-32 за баррель через серию внутренних отскоков.

Из макроэкономических данных на прошлой неделе были опубликованы международные резервы РФ, которые выросли и составили $371,2 млрд по сравнению с $364,4 млрд неделей ранее. При этом вышли данные по уровню безработицы, который в ноябре составил 5,8% по сравнению с 5,5% в октябре. Кроме того, было опубликовано промышленное производство, которое в ноябре упало на 3,5% по сравнению с падением на 3,6% в октябре.

На международной арене валютная пара EUR/USD формировала нисходящее движение после прошедшего заседания ФРС. Напомним, что регулятор впервые с 2006 года решился на ужесточение денежно-кредитной политики, подняв процентную ставку на 0,25% до диапазона 0,25%-0,50%, что совпало с ожиданиями рынка. При этом стоит отметить, что все члены комитета проголосовали за ужесточение политики, отметив, что в следующем году процентная ставка может быть повышена 4 раза. Также состоялось выступления главы ФРС Джанет Йеллен, которое в целом оно было сдержанным, хотя она отметила, что теперь для дальнейшего повышения ставок не нужен рост инфляции к целевому ориентиру ФРС в 2%.

В начале текущей недели рубль незначительно сдает свои позиции по отношению к своим конкурентам на фоне снижения цен на нефть. При этом вполне вероятно, что поддержку российскому рублю может оказать налоговый период, который продлиться до конца недели. Также стоит отметить, что на текущей недели ожидается снижение волатильности на мировых рынках в связи с предстоящим праздником «Рождество». Тем не менее, участникам рынка стоит обратить внимание на данные по окончательному ВВП США за третий квартал, а также на личные доходы и расходы населения.