Новости и комментарии / Валюта

Прогнозы и комментарии: На этой неделе Минфин начнет «давить» на рубль

Итоги торгов 03.02:

Индекс ММВБ повысился на 0,41% до 2226,61п.

Индекс РТС повысился на 1,62% до 1190,40п.

Прошлая неделя на российском рынке акций завершалась достаточно спокойно. В индексе ММВБ наблюдается локальная консолидация без каких-либо сигналов о росте/снижении. В целом же по-прежнему остается актуальным большой боковой коридор. Снизу выделяется область 2140-2120, а сверху в качестве очевидного препятствия выступает уровень 2300. Масштабных распродаж при прочих равных не ожидается.

Причин для бегства инвесторов с рынка сейчас не много. Наоборот, снижение ставок в экономике и приток средств в акции (наблюдается несколько последних месяцев) на среднесрочном горизонте может выдавить рынок наверх. Беспокоиться за техническую картину по ММВБ можно будет лишь в случае отката ниже 2120, но такого движения без какого-либо нового внешнего негатива сейчас не ожидается.

В пятницу по итогам заседания ЦБ РФ ключевая ставка осталась на уровне 10%, что совпало с ожиданиями большинства экспертов. Однако удивила одна фраза в итоговом пресс-релизе: «С учетом изменения внешних и внутренних условий потенциал снижения ключевой ставки Банком России в первом полугодии 2017 года уменьшился». Зачем был добавлен этот комментарий, ведь можно было обойтись и без него? Конечно, все это не просто так. Получается, что регулятор предупредил о нежелании активно снижать ставку. В 1 полугодии 2017 будет еще 3 заседания. Рискну предположить, что с такой риторикой ЦБ ставку в этот период снизит лишь 1 раз. Таким образом, реальные процентные ставки в экономике останутся «сильно» положительными, поддерживая спрос на рубль, который, кстати говоря, так необходим в условиях намеченных операций Минфина.

В пресс-релизе Банка Росси было отмечено, что планируемое проведение Минфином России операций по покупке/продаже иностранной валюты на валютном рынке в рамках применения переходного бюджетного правила не создаст существенных инфляционных рисков при сохранении Банком России умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Инфляция, как ожидается, замедлится до целевого уровня 4% к концу 2017 года и будет поддерживаться вблизи него в дальнейшем.

С завтрашнего дня как раз начнется период скупки валюты. Как уже ранее сообщалось, трейдеры Центробанка по поручения Минфина в среднем будут покупать валюту на сумму около 6,3 млрд руб. в день (с 7 февраля по 6 марта). Это не много, но и не мало. На коротком отрезке времени влияние не очень значительное, но на горизонте 12 месяцев эффект по ослаблению рубля может быть и около 5%, особенно если объем покупок будет расти. Например, в пятницу оборот торгов на валютном рынке был около 395 млрд руб. (евро и доллар в режимах TOD, TOM). Может показаться, что 6,3 млрд руб. в день погоды не сделают, но нужно понимать, что в течение дня проходит огромное количество коротких сделок (купил-продал в течение дня), которые и формируют весь этот оборот. А эти 6,3 млрд будут ежедневно «работать» исключительно в одну сторону, хотя и не смогут стать более важным фактором, чем нефть и геополитика.

Пара USD/RUB завершала прошлую неделю чуть ниже 59. Общий технический расклад пока остается стабильным. Снизу в качестве зоны торможения по-прежнему можно ориентироваться на область 58-58,5. Сверху в качестве сопротивлений выделяются уровни 60,7 и 61,5-62.

Что касается ситуации на рынке нефти, то здесь все достаточно спокойно. В пятницу котировки Brent болтались около отметки $57,5, однако продолжить восходящее движение пока не получается. В результате коридор консолидации по нефти по-прежнему остается актуальным. Сверху знаковый уровень сопротивления расположен около $58. Стоит отметить, что потенциальный рост выше $58 актуализирует цели на $60,5-61.

Сейчас помимо добычи в Северной Америке и сокращении производства странами ОПЕК+ в центре внимания также находится тема Ирана. Подробнее об этом можно прочитать в сегодняшнем обзоре по рынку нефти >>>

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Американские рынки после нашего закрытия в пятницу еще немного подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на S&P 500 с утра болтается около нуля, Brent растет на 0,12%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет совсем рядом с уровнем закрытия пятницы.

Карпунин Василий, БКС Экспресс


Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное

На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.