Инвесторы продолжают сокращать позиции в российских фондовых активах

Мировые рынки акций преимущественно демонстрируют маловыразительную динамику в ожидании подробностей по экономическим программам в США, детали по которым могут быть раскрыты в выступлении Д.Трампа перед Конгрессом (оно состоится завтра в 05:00 мск). Вчера заметно возросло давление по наиболее перегретым активам развивающихся рынков, в том числе Бразилии, реал ослаб на 1.5%, а индекс Bovespa потерял более 1%. Инвесторы сокращают ставку на т.н. «стратегию Трампа», опасаясь медленной реализации обозначенных мер поддержки американской экономики в связи с необходимостью их детальной проработки и вынесения на рассмотрение Конгресса. При этом вчерашнее выступление главы ФРБ Далласа Р.Каплана повысило ожидания повышения ставки по федеральным фондам в марте до 50%, на текущей неделе представители ФРС будут выступать почти каждый день, а в пятницу в Чикаго свое видение по экономике представит Дж.Йеллен. Все это создает предпосылки для повышения нервозности инвесторов, ожидавших первое повышение ставки не ранее июня. Помимо выступления президента США, сегодня в фокусе внимания  скорректированные данные по ВВП США за 4-й квартал.

Российский рынок акций усилил снижение в понедельник при практически нейтральном внешнем фоне. Инвесторы продолжают сокращать позиции в российских фондовых активах по мере корректировки ожиданий по улучшению политического взаимодействия России и США, и вчера продолжающиеся продажи вызвали лавинообразное принудительное закрытие позиций по ряду бумаг. Кроме того, российские активы продолжают следовать за общей переоценкой акций нефтегазового сектора на глобальных рынках, так отраслевые индексы энергетического сектора (S&P Energy и MSCI Oil&Gas) потеряли 8-9% с начала года, что сопоставимо с потерями по индексу ММВБ. Мы полагаем, что рынок вошел в финальную фазу коррекции и может продолжить движение вниз в область поддержки 2030-2060 пунктов. Затяжной характер движения вниз и благоприятная сезонность (в марте российский рынок, как правило, положительно переоценивается к нефти) создают предпосылки для восстановительного роста, который может начаться уже в ближайшие сессии.

Илья Фролов, Промсвязьбанк