Комментарии

Прогнозы и комментарии. Сбербанк – безоговорочный лидер

Итоги торгов 09.11

Индекс ММВБ: 2183,61 п. (+0,95%)

Индекс РТС: 1161,38 п. (+0,96%)

Рынок акций

Ралли российского рынка акций не прекращается. Накануне индекс ММВБ продолжил подниматься наверх на повышенных торговых оборотах. Котировки вышли на новые максимальные значения с весны этого года.

В качестве ближайшей зоны сопротивления по индексу ММВБ выделяется район 2200-2210 п. Рынку вполне по силам добраться до обозначенного рубежа.

При этом отметим, что ключевой драйвер роста остается на стороне покупателей. Речь опять идет о показателе «нефть в рублях». Этот индикатор приближается к рекордному за последние два года уровню 3800 руб. Это крайне позитивный момент для рублевой капитализации российского рынка акций и индекса ММВБ, который практически наполовину состоит из нефтегазовых бумаг.

Сбербанк – безоговорочный лидер

Почти 45% вчерашнего объема среди всех бумаг индекса ММВБ пришлось на акции Сбербанка. Обыкновенные бумаги выросли на 5,24%, привилегированные – на 7,07%. В очередной раз были переписаны исторические максимумы. При этом техническая перекупленность по индикатору RSI ушла в критическую область на всех длинных таймфреймах и сегодня «кричит» о необходимости сделать хотя бы небольшую паузу. Присоединяться по текущим уровням около 220 руб. не очень удобно, так как без каких-либо причин акции могут в любой момент скорректироваться. При этом в целом компанию нельзя назвать чрезмерно дорогой, учитывая темпы роста бизнеса и финансовых показателей.

Влияние Сбербанка на изменение индекса ММВБ вчера было очень внушительным. 0,89% из 0,95% вчерашнего роста обусловлено уверенным подъемом главной голубой фишки.

Ускорение в Сбербанке было спровоцировано появлением сообщения Bloomberg о том, что компания обсуждает повышение уровня дивидендов до 35-40% от чистой прибыли по МСФО за 2017 г. Дивиденды за 2018 г. также могут вырасти и составить 50% от прибыли по МСФО.

Что это значит? По итогам прошлого года Сбербанк направил на дивиденды 25% прибыли, выплатив по 6 руб. на акцию. Если предположить, что темпы роста прибыли сохранятся до конца 2017 года, то итоговые дивиденды при выплате 35-40% могут составить 10,9-12,5 руб. В таком случае дивидендная доходность по обыкновенным акциям могла бы быть 5-5,7%, а по привилегированным – 5,8-6,6%.

Более того, и агентство Reuters также поддержало новость о дивидендах, сославшись на два своих источника. Согласно их информации, российский власти обсуждают рост дивидендных выплат банка до 40% в 2018 году и до 45-50% в 2019-2020 годах.

Новости о дивидендах естественно спровоцировали существенный рост спроса на бумаги. Причем «префы» росли быстрее на фоне более высокой ожидаемой дивдоходности. В результате соотношение обыкновенных акций Сбербанка к привилегированным снизилось до 1,15. Таким образом, цели по опубликованной ранее инвестидее (по сокращению спреда между АО и АП) были исполнены.

Рубль по-прежнему не хочет укрепляться

Амплитуда колебаний на валютном рынке заметно снизилась в последние пару сессий. Вчера пара USD/RUB осталась около уровня 59,3. Корреляция рубля с динамикой цен на нефть сейчас практически не замечается.

После выхода за пределы бокового коридора и пробоя отметки 58,8 цели по росту USD/RUB сместились в район 59,7-60.

Не исключаем сохранение давления на рынок ОФЗ (индекс RGBI) на горизонте от 2-х недель до 2-х месяцев. Вполне возможны локальные распродажи долговых бумаг со стороны иностранцев. Это послужит негативным фактором для рубля в оставшиеся месяцы этого года. Однако более долгосрочно – ОФЗ выглядят очень интересно, и на коррекции можно формировать по ним длинные позиции. Более подробно о ситуации на рынке ОФЗ читайте в специальном обзоре.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американские рынки после нашего закрытия в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра падает всего лишь на 0,01%, нефть Brent в минусе на 0,20%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет несущественно ниже уровня закрытия четверга.

Карпунин Василий



На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.