Комментарии

Прогнозы и комментарии. Минфин «помогает» индексу МосБиржи

Итоги торгов 08.12

Индекс МосБиржи: 2104,99 п. (+0,09%)

Индекс РТС: 1119,54 п. (+0,00%)

Три заседания ЦБ за неделю

Ключевыми событиями предстоящей недели станут заседания Центробанков. В среду будут опубликованы итоги встречи членов Комитета по открытым рынкам ФРС США, а также состоится пресс-конференция Джанет Йеллен. Это будет ее предпоследнее председательство в кресле главы ФРС. Срок ее полномочий истекает 3 февраля 2018 года, после чего ее место займет Джером Пауэлл.

Все 103 опрошенных Reuters экономиста, заявили, что ставка по федеральным фондам на предстоящем заседании будет увеличена на 25 базисных пунктов, до диапазона 1,25-1,50%. Данное событие является ожидаемым для рынка, так что при прочих равных вряд ли вызовет сильную реакцию. В первую очередь внимание инвесторов будет сосредоточено на риторике ФРС о темпах повышения ставок в 2018 году, а также прогнозах по инфляции, ВВП, рынку труда.

Кроме того, в четверг пройдет заседание ЕЦБ, на котором не ожидается каких-то сюрпризов, а в пятницу ждем решения от Банка России. Большинство аналитиков сходятся во мнении о том, что ЦБ РФ пойдет по пути продолжения снижения процентных ставок. Ключевая ставка может быть снижена на 0,25% до уровня 8%.

Главным обоснованием предстоящего снижения ставок выступают крайне низкие темпы инфляции. Решение Банка России также вполне ожидаемо рынком, так что в моменте реакция рубля может быть нейтральной.

Рынок нефти

Прошлая торговая неделя на рынке нефти завершалась на мажорной ноте. Котировки Brent продолжили восстанавливаться после повторного тестирования района поддержки возле $61 за баррель.

Среднесрочный формат по-прежнему предполагает нахождение цены нефти в пределах восходящего канала. Однако если посмотреть на ситуацию чуть ближе, то мы увидим переход торгов в режим боковика. Границы этой формации сегодня расположены на уровнях $61-64,7. О новой устойчивой тенденции с технической точки зрения можно будет рассуждать лишь по факту пробоя одного из этих уровней. Потенциальный слом сопротивления на $64,7 откроет дорогу фьючерсам Brent в сторону $67. А вариант с пробоем поддержки на $61 может привести к смещению целей коррекции в область 57,5$

Данные от Baker Hughes в конце прошлой недели продолжили указывать на расширение буровой активности в США. На предстоящей неделе планируется публикация ежемесячного отчета ОПЕК (среда), а также отчета Международного энергетического агентства по рынку нефти (четверг).

Рубль слабо реагирует на восстановление нефти

Курс USD/RUB в прошлую пятницу практически не заметил роста нефтяных фьючерсов на 1,9%. Пара осталась чуть выше 59 руб.

Как известно, Министерство финансов с 7 по 28 декабря собирается купить валюту на открытом рынке на сумму 203,9 млрд руб. Ежедневный объем составляет рекордные 12,7 млрд руб. Это достаточно внушительная сумма, которая может оказывать влияние на курс национальной валюты. К примеру, эта цифра сопоставима с 10% российского экспорта или 5% ежедневного объема торгов по USD/RUB (TOM+TOD) на Московской Бирже.

В такой ситуации сложно рассчитывать на то, что российский рубль в декабре может показать опережающую динамику относительно нефтяных котировок. Наоборот, существуют риски проявления слабости рубля. Даже в случае продолжения роста фьючерсов Brent, вряд ли пара USD/RUB сумеет в этом году сходить ниже 58-58,5. Удержание валютных позиций при прочих равных вполне логично, учитывая фактор Минфина, значительный рост погашения внешней задолженности в декабре-январе, а также риски, связанные с возможными новыми санкциями (ближе к февралю).

Рынок акций

За счет отсутствия укрепления рубля при растущей нефти ключевой «поводырь» российского рынка акций вновь начал расти. Речь идет о популярном индикаторе «нефть в рублях», вернувшимся выше 3700.

Подобная динамика выступает на стороне покупателей акций. Индекс МосБиржи за счет экспортеров и представителей нефтегазового сектора имеет неплохие шансы для движения в сторону ближайшего сопротивления 2135-2145 п. Объемы торгов при этом, вероятно, будут «праздничными», то есть заметно ниже, чем в среднем в ноябре.

Учитывая сдержанные ожидания по поводу возможного роста рубля, по рынку можно сохранить общую рекомендацию «держать», как минимум до конца года.

Если же опираться на технические сигналы, то по индексу МосБиржи по-прежнему предлагаем следить за отметкой 2090 п. Если рынок вдруг закрепится ниже этой отметки, то далее коррекция может продолжиться до следующего расчетного ориентира в районе 2030 п.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Американские рынки после нашего закрытия в пятницу еще немного подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,07%, нефть Brent в минусе на 0,43%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет незначительно выше уровня закрытия пятницы.

Карпунин Василий


Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное

На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.