Комментарии

Доля нерезидентов в ОФЗ снова на максимуме

По информации Банка России доля иностранцев в ОФЗ 1-го января 2017 года достигла 33,1%, что всего на 0,1% ниже рекордного результата 1-го октября. Чистый объем покупок гособлигаций нерезидентами в сентябре составил 47 млрд руб.

Доля ОФЗ, находящаяся в руках нерезидентов, по итогам декабря вплотную приблизилась к историческому максимуму, который был установлен 1-го октября минувшего года.

Совокупный объем чистых покупок иностранцев в декабре составил 47 млрд руб. Таким образом величина госдолга, контролируемая нерезидентами, вернулась к росту после 2-х месяцев стагнации. В октябре иностранцы приобрели ОФЗ всего на 3 млрд руб., а в ноябре чистый объем покупок и вовсе оказался на отрицательной территории (-1 млрд руб.), впервые с июня.

Пересмотреть ожидаемый потенциал инвестиций позволило резкое смягчение политики Центробанка, который снизил в декабре ставку сразу на 0,5% и объявил о более скорой нормализации монетарной политики. С высокой вероятностью в январе тенденция продолжилась, и доля нерезидентов достигла нового исторического максимума.

Новые ожидания в большей степени уже заложены в доходностях ОФЗ, а нового сюрприза на февральском заседании ЦБ не преподнес, понизив ставку только на 0,25%. Более жесткая политика ФРС, на мой взгляд, в котировках напротив не отражена. Поэтому после всплеска спроса нас может ожидать стагнация, подобная осенней. Рубль на этом фоне может лишиться поддержки.

Хотя альтернативный сценарий отметать так же нельзя. На фоне снижения опасений по поводу санкций, притоки могут некоторое время продолжаться, даже несмотря на сокращения спреда между Treasuries и кривой ОФЗ почти до 4%.



На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.