Прибыль банка оказалась лучше ожиданий, превысила 55 млрд руб. Факторами роста прибыли стали сокращение резервов и административных расходов на 45 млрд руб. по сравнению с 4-м кварталом. Динамика процентных доходов осталась почти без изменений. При этом объем клиентских средств увеличился на 2,1%, до 9,33 трлн руб. Операционные и комиссионные доходы сократились на 42 млрд руб. в квартальном сопоставлении, но повысились на 9,6 млрд год к году. Высокая волатильность комиссионных и операционных доходов сильно влияет на финансовый результат, но в 1-м квартале положительные эффекты от сокращения расходов перевесили снижение доходов.
Реакция рынка на публикацию оказалась позитивной: бумаги прибавляют около 1%. Я ожидаю, что ВТБ сохранит стабильный поток процентных доходов на уровне 115–118 млрд руб. в квартал до конца года, тенденция к росту обусловлена увеличением клиентской базы и усилением спроса на кредиты. Ослабление рубля слабо повлияло на банк. Его финансовая устойчивость высока, а зависимость от внешнего финансирования за счет привлечения средств по долговым инструментам сократилась до 2%. Росту котировок мешают санкционные риски, которые сдерживают приток внешних инвесторов. Тем не менее банк по-прежнему недооценен к собственному капиталу, что является драйвером роста для акций. Ориентируюсь на повышение их стоимости до 0,075 руб. до конца года.
Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»
SIA.RU: Главное
