Комментарии

Нерезиденты гонят план. Минфин размещает гособлигации рекордными темпами

Минфин установил абсолютный рекорд в размещении облигаций федерального займа, заняв на первичном рынке более 91 млрд руб. Основной спрос на бумаги наблюдается со стороны иностранных инвесторов, которые охотно покупают рублевые гособлигации в отсутствие новых антироссийских санкций. При сохранении текущих темпов привлечений Минфин может досрочно реализовать планы по заимствованию за первый квартал.

В среду Минфин провел два аукциона по размещению трех- и десятилетних ОФЗ. Спрос по среднесрочным бумагам составил 61,5 млрд руб., по долгосрочным бумагам было собрано заявок на 83,5 млрд руб. В результате министерство смогло занять рекордный объем средств — 91,4 млрд руб. Это почти вдвое выше показателя на предыдущих аукционах, состоявшихся 6 марта. По среднесрочным бумагам ставка составила 8% годовых, а по долгосрочным — 8,47% годовых. При этом основной спрос на бумаги обеспечили международные инвесторы. «Иностранный спрос на двух аукционах превысил 50%»,— заявил агентству Reuters глава долгового департамента Минфина Константин Вышковский.

Спрос иностранных инвесторов на ОФЗ уверенно растет с начала года. «Это обусловлено в первую очередь общей динамикой притока денег на развивающиеся рынки с начала года в результате смягчения денежно-кредитной политики мировых центробанков»,— отмечает руководитель департамента глобальных рынков Сбербанка Андрей Шеметов. По данным ЦБ, в январе нерезиденты приобрели гособлигаций на 54 млрд руб., в феврале — еще на 46 млрд руб. При этом если на первых аукционах этого года на иностранных инвесторов приходилось в среднем около трети спроса, то к концу февраля этот показатель вырос до 50%, свидетельствуют оценки ЦБ. Небольшое снижение спроса наблюдалось только в середине февраля, когда американские сенаторы внесли в Конгресс новый пакет антироссийских санкций, которые затрагивали в том числе и суверенный долг России. Однако очень быстро спрос восстановился. В результате, по данным Банка России, доля нерезидентов в общем портфеле ОФЗ к началу марта выросла до 25,5%, тогда как в конце 2018 года составляла 24,4%. «К теме санкций иностранцы уже привыкли, поэтому после небольшого затишья возобновили покупки рублевых бумаг»,— отмечает трейдер западного банка. «Растущие цены на нефть и общий рост аппетита к активам развивающихся стран на глобальных рынках несколько компенсировали сохраняющиеся санкционные риски в российских госбумагах, в результате чего в аукционах приняли активное участие нерезиденты»,— отмечает главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.

Высокий интерес к ОФЗ сохраняется и со стороны российских банков.

В таких условиях аналитики не исключают дальнейшего сохранения высоких объемов предложения со стороны Минфина. «В перспективе можно ожидать сохранения данных темпов размещений при условии отсутствия эскалации санкционной риторики»,— отмечает Андрей Шеметов. При сохранении высокой активности на первичном рынке Минфин может досрочно реализовать план по заимствованиям за первый квартал.

Виталий Гайдаев


Полный текст материала на http://www.kommersant.ru/


На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.