Новости

С рынка кредитования под ценные бумаги уходят иностранцы

Отечественные компании и банки сократили до минимума кредитование под залог ценных бумаг (сделки репо) с иностранными контрагентами -- с середины июля они закрывают лимиты на российских игроков. В отличие от иностранцев, привыкших заключать сделки репо на внебиржевом рынке, заменившие их российские игроки предпочитают биржевой рынок, который показывает значительный рост.

С начала июля еженедельный объем операций репо с еврооблигациями на Московской бирже вырос на порядок. Если в первую неделю июля объем таких операций составил 7,6 млрд руб., то через месяц -- уже 65,9 млрд руб. и с тех пор держится примерно на том же уровне. Аналогичная картина наблюдалась и в отдельных бумагах. Например, если в 18 июля объем операций с еврооблигациями Evraz с погашением в 2017 году составил 125 млн руб., то 19 августа -- 400 млн руб., объемы репо с еврооблигациями "Газпрома" (с погашением в 2016 году) -- 24 млн и 5 млрд руб. соответственно.

Рост биржевого репо с еврооблигациями идет от нулевого уровня -- этот инструмент был запущен только в конце июня. Однако далеко не все новые биржевые инструменты демонстрируют такой взрывной рост оборотов -- например, запущенные в свое время торги стандартизированными деривативами или расчетным фьючерсом на акции Московской биржи интереса у инвесторов не вызвали. 

управляющий директор по денежному рынку Московской биржи Игорь Марич.

Именно с внешними ограничениями и связывают участники рынка рост биржевого репо в июле--августе.
Рост биржевых оборотов свидетельствует о сокращении доли иностранцев в общем объеме торгов в пользу российских участников, считают участники рынка.

.

О том, что такие крупные игроки, как Goldman Sachs, Merrill Lynch, JP Morgan, закрывают лимиты по репо на госбанки, говорят с марта. Однако с середины июля западные банки стали более активно закрывать линии репо на менее крупные российские банки и особенно на корпорации, владельцы которых теоретически могут оказаться объектом для новых санкций, говорят источники "Ъ".  По словам
гендиректора "Открытие Капитал" Николая Каторжнова, на крупные частные банки, такие как "Открытие", ситуация повлияла в меньшей степени, но даже им пришлось сократить репо с западными контрагентами с 30% до 15%, переместив часть операций в Россию. По словам участников рынка, теоретически иностранных контрагентов по репо должны были заместить российскими и крупные промышленные группы из числа активных игроков на рынке внебиржевого репо, такие как "Нафта Москва" Сулеймана Керимова и ГК ИСТ, контролируемая Александром Несисом.

Банкиров вынужденная переориентация на внутренний рынок репо не расстраивает. "Сейчас на бирже можно привлекать рубли под залог долларовых активов, рубли, в свою очередь, можно отдать под залог долларов посредством операции своп и получить более выгодную ставку",-- говорит руководитель трейдерского департамента Промсвязьбанка Сергей Устиков. По его оценкам, привлекать ликвидность таким образом примерно на 1 процентный пункт дешевле, чем отдавать иностранные бумаги в репо за доллары.

Любовь Царева, Виталий Гайдаев, Анатолий Джумайло


Полный текст материала на http://www.kommersant.ru/

Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное