Новости

Как турецкие власти планируют спасать лиру и поможет ли это ей

Турецкая лира продолжает свое безостановочное погружение, утягивая за собой остальные рисковые активы, что особенно негативно влияет на развивающиеся рынки. Как власти страны собираются исправить ситуацию и смогут ли они это сделать?

Сегодня турецкая лира по отношению к доллару в очередной раз обновила исторический минимум, теряя в моменте почти 11%, но затем сумела вернуть часть утраченных позиций. Падение лиры продолжилось, несмотря на объявленный вчера министром финансов Турции план по стабилизации финансово-экономической ситуации в стране.

 


И хотя турецкие власти заявили о готовности реализовать широкий набор мер, инвесторы негативно восприняли отсутствие среди них самого ожидаемого и действенного шага – повышения ставки. Вероятно, именно поэтому в начале торгов панические распродажи лиры продолжились, однако к текущему моменту ситуация на глобальном валютном рынке несколько стабилизировалась.

Сегодня утром Центральный банк Турции опубликовал заявление, в котором обещал «принять все необходимые меры», снизив обязательный объем средств, которые коммерческие кредитные учреждения должны держать на счетах регулятора. Одновременно турецкий ЦБ ослабил правила, регулирующие управление данными суммами, а также валютной ликвидностью.

По мнению центробанка Турции, ослабление резервных требования высвободит существенные суммы в национальной и иностранной валюте. Кроме того, данные меры, включающие ослабление залоговых правил, почти в 3 раза увеличили сумму в лирах, которую банки могут заимствовать в обмен на свои валютные активы, до €20 млрд.

Также в документе подчеркивается, что в рамках внутридневных и овернайт транзакций турецкий центробанк предоставит банкам всю необходимую ликвидность. Ставки дисконтирования по залогам сделок в турецких лирах будут пересмотрены в зависимости от типа и срока погашения, что обеспечит банкам гибкость в управлении обеспечительными активами.

Кроме того, в случае необходимости, турецкий ЦБ в дополнение к однонедельным аукционам РЕПО, которые являются основными инструментами фондирования со стороны регулятора, может проводить аукционы РЕПО со сроком исполнения до 91 дня. В периоды с относительно высокой потребностью может быть проведено большее количество аукционов 6-10-дневных РЕПО.

Помимо этого, Центральный Банк Турции изменил правила управления ликвидностью на валютном рынке. В частности, в дополнение к недельному депозиту банки смогут заимствовать валюту на срок до 1 месяца.

Также регулятор возобновил свою посредническую функцию на рынке валютных депозитов, в результате банки через турецкий ЦБ смогут заимствовать средства и кредитовать друг друга. При этом текущие валютные лимиты банков в размере около $50 млрд могут быть увеличены, а условия их использования могут быть улучшены, если это будет сочтено необходимым.

Кроме того, центробанк Турции сообщил, что будет внимательно следить за уровнем ликвидности рынка и ценообразованием, и при необходимости принимать все необходимые меры для поддержания финансовой стабильности.

Данное вмешательство центрального банка Турции является частью плана, объявленного в воскресенье министром финансов страны. Также он анонсировал отказ от контроля за движением капитала в качестве меры, предотвращающей отток валюты.

По словам чиновника, ведомствами разработан план для банковской сферы и реального сектора экономики, в том числе для компаний малой и средней капитализации, наиболее чувствительных к колебаниям национальной валюты, однако его детали пока не раскрыты.

Бесспорно, все эти шаги необходимы в текущей кризисной ситуации, которая уже выходит из-под контроля финансовых регуляторов Турции, угрожая стабильности европейской банковской системе в целом. Другой вопрос, являются ли эти меры достаточными даже для того, чтобы справиться с текущими проблемами и не дать им разрастись в более серьезный кризис.

Очевидно одно – данные меры, в том числе возможное повышение ставки, направлены на последствия, а не на причину более глубоких финансово-экономических проблем, заложником которых стала Турция. В их основе лежат структурные диспропорции экономики и финансовой сферы, приведшие к огромному дефициту платежного баланса и увеличению суверенного валютного долга до размеров, которые создают большие трудности в его обслуживании.

Кроме того, ситуация на глобальном денежном рынке постоянно ухудшается из-за политики крупнейших мировых центробанков, направленной на рост ставок и сокращение своих раздутых балансов. Это приводит к снижению доступности новых займов и увеличению стоимости обслуживания текущей задолженности. Поэтому «пожарные» меры турецких властей могут лишь выиграть время, необходимое для начала более глубоких структурных реформ в стране.

Но с учетом того, что ключевые глобальные регуляторы пока не настроены менять свои планы по дальнейшему ужесточению монетарной политики, сохраняются достаточно высоки риски того, что аналогичные турецким проблемы, в той или иной степени присутствующие во многих других развивающихся странах, могут и дальше проявлять себя самым негативным образом на местных рынках, в том числе оказывая влияние и на другие мировые площадки.


Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное