Начавшийся 16 февраля конфликт в ГМК «Норильский никель» все-таки переходит в акционерную войну. Как и предполагал “Ъ”, «Русал» Олега Дерипаски (27,8% ГМК) готов запустить «русскую рулетку», чтобы вместе с партнерами выкупить у «Интерроса» Владимира Потанина 30,4% «Норникеля» за $12–15,4 млрд, то есть с премией до 64% к рынку, или продать свой пакет еще дороже. При этом «Интеррос» и Crispian Романа Абрамовича требуют от «Русала» в Высоком суде Лондона залог в $500 млн, а алюминиевая компания начала резко критиковать менеджмент «Норникеля» во главе с господином Потаниным. Если «дуэль» состоится, отмечают аналитики, профинансировать ее можно будет только с привлечением госбанков.
«Русал», владеющий 27,8% «Норникеля», готов выкупить пакет «Интерроса» в ГМК (30,4%) по процедуре «русской рулетки», или «дуэли», по цене в диапазоне $25–32 за депозитарную расписку (10 расписок представляют одну акцию), привлекая для сделки индустриальных и финансовых партнеров, сообщил «Интерфакс». Эту информацию подтвердил источник “Ъ”, близкий к акционерам «Русала». Конфликт акционеров ГМК официально начался 16 февраля: «Русал» обратился в Высокий суд Лондона, чтобы заблокировать покупку «Интерросом» 4% «Норникеля» у Crispian Investments Романа Абрамовича, считая это нарушением акционерного соглашения. «Дуэль» — элемент того же соглашения. Получается, что пакет «Интерроса» «Русал» оценил в $12–15,4 млрд. Расписки «Норникеля» на LSE 20 февраля стоили $19,44 за бумагу, то есть премия может составить 28,6–64,6%, а к цене, по которой «Интеррос», в свою очередь, готов выкупить 4% ГМК у Crispian Investments Романа Абрамовича,— 6,8–36,7%.
Источник, близкий к акционеру «Русала», подчеркивает, что сама компания также готова продать свой пакет «Интерросу» по «справедливой цене» в рамках «дуэли». Согласно процедуре, вторая сторона, отказавшись продавать свой пакет, должна выкупить долю инициатора «дуэли» по цене предложения либо запросить за свои акции дороже. После этого инициатор «дуэли» должен либо купить бумаги, либо продать свои. В случае отказа ему придется продать другой стороне 1,875% акций «Норникеля» за символический $1. О планах акционеров ГМК запустить «русскую рулетку» “Ъ” рассказывал 17 февраля, аналитики тогда отмечали сложность процедуры в связи с необходимостью победителя выставлять оферту миноритариям ГМК и привлекать огромные средства.
Боевые действия развиваются по хорошо знакомому сторонам сценарию: у «Русала» опять возникли претензии к руководству «Норникеля» (с 2012 года гендиректором, а затем президентом ГМК стал Владимир Потанин). Источники «Интерфакса» и «Ведомостей», близкие к акционерам «Русала», считают, что менеджмент «искусственно занижает» финансовые показатели ГМК, а также «предпринимал попытки продажи активов по заниженной цене».
Параллельно стороны пытаются ослабить друг друга в ходе судебного разбирательства. По данным Bloomberg, компании господ Потанина и Абрамовича попросили суд обязать «Русал» предоставить обеспечение или банковскую гарантию в размере $500 млн, чтобы возместить убытки сторон в случае срыва сделки.
Кирилл Чуйко из БКС отмечает, что с учетом возможной оферты миноритариев размер финансирования сделки по итогам «дуэли» может достигнуть $20 млрд. В условиях санкций, отмечает аналитик, найти такие деньги на внешних рынках нереально. В России при таком сценарии возможно исключительно госфинансирование, уверен Кирилл Чуйко.
Анатолий Джумайло, Анна Занина, Анастасия Веденеева
SIA.RU: Главное
