Новость о проекте новых санкциях против России спровоцировала сильнейшее за четыре месяца обесценение рубля, а также падение фондового рынка. Курс доллара на биржевых торгах в среду обновил максимум с ноября 2016 года, достигнув отметки 65,69 руб./$. Участники рынка считают, что американский законопроект еще будет смягчен, однако не видят в ближайшей перспективе факторов, которые могли бы помочь укреплению рубля. Против него, в частности, играет и массированная конвертация дивидендов, выплаченных российскими компаниями.
Взлет курса американской валюты на российском рынке начался не сразу: после открытия биржевых торгов «на раскачку» ушло больше часа. Ситуация резко ухудшилась после полудня. К 12:30 курс доллара впервые с 19 июня превысил уровень 64 руб./$, затем был преодолен и уровень 65 руб./$. Во время основной сессии он лишь на 1 коп. оказался ниже максимума, установленного 11 апреля. Однако во время вечерней сессии курс побил этот рекорд и достиг отметки 65,69 руб./$ — максимального значения с 15 ноября 2016 года.
Столь стремительно рубль не обесценивался с начала апреля. Тогда США ввели новые санкции против российских бизнесменов и чиновников, а также ряда публичных компаний, в частности «Русала».
Взлет курсов иностранных валют в минувшую среду произошел на фоне подробного разбора “Ъ” нового американского законопроекта по антироссийским санкциям. Его экономическая часть предполагает усиление санкций против крупнейших российских банков, кроме того, законопроект запрещает операции с новым российским госдолгом. «После этих новостей нервозность на рынке выросла до уровней четырехмесячной давности»,— отмечает трейдер крупного западного банка. «Если в начале года рынок был склонен недооценивать последствия новых санкций, то сейчас угроза отыгрывается заранее»,— отметила руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова.
Участники рынка сомневаются, что закон может быть принят в предложенном виде. «Мы считаем, что жесткие санкции не будут введены против банков РФ из-за того, что это удар не только по российскому рынку, но и по иностранным инвесторам. Вполне возможно, что вскоре Минфин США заступится за инвесторов, как это было в феврале 2018 года»,— отмечает главный аналитик банка «Глобэкс» Виктор Веселов.
Читайте также:
Однако ситуация на рынке такова, что против рубля работает сразу несколько факторов. Его ослаблению способствует и конвертация дивидендов крупнейших российских компаний. Сам сезон дивидендных выплат 2017 года завершился в июле выплатами по акциям «Газпрома» и «Сургутнефтегаза» (соответственно на 190 млрд руб. и 28 млрд руб.). В конце июля аналитики называли продажу валютной выручки под выплаты дивидендов одной из причин укрепления курса рубля до 62 руб./$. Теперь начался обратный процесс. «Кастодиан депозитарной программы "Газпрома" обязан в течение двухнедельного срока конвертировать все дивидендные выплаты в рамках программы в валюту»,— отмечает портфельный управляющий крупной российской УК. «Конвертация дивидендов могла без труда стать тем спусковым крючком, после которого спрос на валюту рос как снежный ком»,— отмечает трейдер западного банка.
Усугубляют ситуацию и сезонные факторы, в частности, компаниям нет необходимости платить налоги, соответственно, на рынке пониженное предложение валюты.
В таких условиях инвесторы не ждут укрепления российской валюты. «Любые новые комментарии относительно ужесточения санкционного давления в текущих эмоциональных условиях могут привести к продолжению периода высокой волатильности»,— считает главный аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. «Аргументов в пользу сильного рубля у инвесторов нет. Маловероятно, что инвесторы начнут возвращаться в рублевые активы, поскольку риски введения новых санкций высокие»,— резюмирует представитель западного банка.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
