Вынужденные восьмимесячные «каникулы» для российских эмитентов на внешнем долговом рынке закончились. Во вторник «Газпром» предложил инвесторам пятилетние еврооблигации на €1 млрд. Впрочем, воспользоваться открывшимся инвестиционным окном российские эмитенты не спешат. Тем более что инвесторы требуют дополнительной премии, а острой необходимости привлекать средства у российских компаний пока нет, отмечают эксперты.
Во вторник «Газпром» закрыл книгу заявок по размещению пятилетних еврооблигаций на сумму €1 млрд. Организаторами размещения выступили банки JP Morgan, UniCredit, Газпромбанк. Спрос на бумаги существенно превысил предложение и достиг €1,4 млрд, что позволило компании снизить ставку привлечения. Вначале организаторы ориентировали инвесторов на доходность 3,125% годовых, впоследствии ориентир был снижен в диапазоне 2,95–3,05%, а по итогам составил 2,95% годовых.
Участники рынка считают это размещение знаковым: впервые с марта крупный российский заемщик провел на внешнем рынке рыночную сделку по привлечению средств. В последний раз, 14 марта этого года, размещение еврооблигаций проводил также «Газпром». В начале апреля Минфин США ввел санкции в отношении российских бизнесменов и их компаний, что вызвало обвал на рынке российского долга и на долгие месяцы закрыло для них рынок внешних заимствований. «Сделка "Газпрома" показывает, что, несмотря на риск санкций, у инвесторов образовался голод на российские еврооблигации»,— отмечает гендиректор «Арикапитала» Алексей Третьяков.
Несмотря на сниженную в ходе подписки доходность, условия размещения оказались не самыми лучшими для эмитента. По словам управляющего активами «Регион Эссет Менеджмент» Алексея Скабаллановича, «Газпром» предложил впечатляющую премию по доходности по сравнению с аналогичными выпусками — 2,95% против 2,7%. Общая конъюнктура рынка по сравнению с началом года ухудшилась, к тому же сама компания может стать участником геополитического противостояния США и России. «Ставка текущего размещения комфортна для "Газпрома" и соответствует непростой текущей рыночной ситуации»,— отмечает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин.
Впрочем, положительный опыт газовой компании вряд ли спровоцирует массовый выход эмитентов на внешний рынок заимствований. О планах размещения еврооблигаций заявила лишь компания «РусГидро».
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
