Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, Минфин рассчитывает выполнить годовой план по размещению ОФЗ и привлечь с рынка до конца года более 230 млрд руб. Об этом на заседании правительства заявил министр финансов Антон Силуанов. Он отметил, что в первом полугодии Минфин заимствовал на внутреннем рынке 194 млрд руб., что составило 42% от уже сокращенной программы. "Ряд банков выразили желание приобрести бумаги, и мы надеемся на выполнение плана заимствований в текущем году",-- цитирует господина Силуанова агентство Reuters.
Чтобы привлечь такую сумму, Минфину придется уже со следующей недели начать размещать по 15 млрд руб. каждую неделю до конца года. Это непростая задача. Привлечь более 10 млрд руб. в течение одного дня Минфину удалось в этом году лишь однажды, в феврале. 12 февраля министерство разместило два выпуска разной срочности общим объемом 20 млрд руб. С учетом того, что с начала года Минфин проводил аукционы лишь 20 раз, средний размещенный объем был меньше 10 млрд руб.
Кроме того, вызывает сомнение тот факт, что в ближайшее время Минфин захочет активно занимать по текущим ставкам. С середины июля министерство ни разу не выходило на рынок публичного долга, восемь раз отменив аукцион, ссылаясь на слишком высокую стоимость заимствования. В настоящее время доходность облигаций со сроком обращения более трех лет превышает 9,5% годовых.
И такая ситуация сохраняется на рынке с начала августа. При этом, по мнению опрошенных экспертов, в обозримом будущем нет предпосылок для снижения ставок.
Минфин рассчитывает на интерес прежде всего со стороны "ряда российских банков". Эксперты полагают, что речь идет о госбанках. Ведь в первую очередь именно они получают большой объем ликвидности под залог нерыночных активов. Госбанки придется заинтересовать более высокими ставками и менее короткими сроками заимствований. Минфин лишь в редких случаях предоставляет премию к вторичному рынку, причем она не превышает 10-15 базисных пунктов (б. п.) по доходности. По оценке участников рынка, в текущих условиях премия должна составлять не менее 25-30 б. п. Кроме того, по словам начальника аналитического управления банка "Зенит" Кирилла Сычева, "интерес к дополнительным инструментам может быть при условии, если Минфин согласится снизить длину выпусков хотя бы до трех лет вместо пяти--десяти, на которые он обычно привлекает средства".
SIA.RU: Главное
