Комментарии

Прогнозы и комментарии. Рынок на эмоциях

Итоги торгов 09.08

Индекс МосБиржи: 2309,58 п. (+0,72%)

Индекс РТС: 1097,93 п. (-1,48%)

В деталях

Российские индексы накануне показали разнонаправленную динамику. Торговая сессия была очень волатильной, но ее сюжет в общем и целом можно назвать классическим. С утра все началось с отложенных маржин-коллов, которые в моменте обваливали акции того же Сбербанка в район 182 руб. Глубокие просадки наблюдались и во многих других бумагах, которые в первую очередь ориентированы на внутренний рынок и не выигрывают от ослабления рубля.

Локальная паника была замечена в акциях компании Аэрофлот, которые падали до 98 руб. Ближе к вечеру представитель Госдепартамента уточнил, что США не намерены вводить прямых санкций против главного авиаперевозчика России. Речь шла лишь о запрете полетов в США.

Сильное снижение вчера также пережили бумаги ВТБ, ФСК ЕЭС, Мосбиржи, Энел Россия, Мосэнерго и др.

Тем не менее, панические распродажи присутствовали лишь в первые 1-3 часа торгов. После этого наблюдалось восстановление котировок. Акции Сбербанка с -5,7% в итоге отскочили и закрывались в плюсе на 1,4%. Все это элементы неэффективности рынка, обусловленный эмоциями и маржин-коллами.

Объемы торгов в четверг были в два раза выше среднедневного показателя. Вчерашняя сессия вошла в Топ-10 по совокупному обороту в акциях индекса МосБиржи.

При этом наверняка все замечают, что экспортеры в текущих условиях выглядят достаточно уверенно. Лукойл и Роснефть накануне вообще переписали исторические максимумы. Положительная динамика также свойственна Полиметаллу, Полюсу, Норникелю, Мечелу-ао.

В условиях разделения российского рынка на тех, кто выигрывает от роста доллара, тех, кто от этого теряет, и тех, для кого валютная волатильность нейтральна, анализ динамики и перспектив самого индекса МосБиржи во многом теряет смысл.

В ближайшей перспективе рынок останется заложником геополитики. Политическая борьба перед ноябрьскими выборами в Конгресс США создает прекрасные условия для постоянного обсуждения темы санкций и ограничений в отношении России в высших американских кругах. Все это может создавать негативный фон, который мешает притоку инвестиционного капитала в РФ.

Вчера вечером в СМИ появились сообщения об инициативе помощника президента Андрея Белоусова об изъятия «сверхприбыли» у металлургов и химиков. Данная инициатива в текущем варианте крайне негативна для акций всех тех 14 компаний, которые попали в список. Особенно вызывает улыбку нахождение в нем Мечела. Речь идет примерно о 500 млрд руб., что скажется на инвестпрограммах и дивидендах компаний.

Белоусов предложил уравнять рентабельность по EBITDA обозначенных компаний с рентабельностью по EBITDA нефтяников при помощи увеличения налоговой нагрузки. Вероятность реализации плана в текущем формате кажется достаточно низкой. Предложенный подход вызывает очень много вопросов. Стоит отметить, что и время обсуждения новой инициативы выбрано крайне неудачно, учитывая конъюнктуру на фондовом и валютном рынках.

Из публичных компаний доходы предлагается изъять у Евраза, НЛМК, Норникеля, Северстали, ММК, Мечела, Алросы, Полюса, Фосагро», Уралкалия и Акрона.

Сегодня акции этих компаний с открытия могут быть под определенным давлением, однако итоговая реакция по результатам всей сессии, вероятно, все-таки будет сдержанной, ведь рынок пока вряд ли будет полностью закладывать сценарий реализации опубликованной инициативы. Вчера вечером фьючерсы на акции Норникеля упали на 3,76%, Алросы – на 3,86%, Северстали – на 2,46%.

На валютном рынке сегодня с открытия допускаем еще одну локальную волну ослабления рубля, но в течение дня фаза роста USD/RUB может приостановиться, и начнется коррекция. В качестве ближайшего технического препятствия выделяется район около 67,2.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американский рынок после закрытия нашей основной сессии в четверг незначительно снизился. Азиатские индексы сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,12%, нефть Brent прибавляет около 0,07%

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет ниже уровня закрытия четверга.

Карпунин Василий



На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.