Комментарии

Аукционы Минфина не будут поддерживать рубль

Минфин РФ провел накануне очередной аукцион по размещению ОФЗ, и его итоги оказались смешанными: с одной стороны, ведомство привлекло столько же, сколько и неделей ранее – 20 млрд руб., с другой, Минфину не удалось распродать все бумаги – запланированный объем был больше.

Первый из выпусков, 26224 с постоянным купонным доходом, продали почти полностью, Минфин привлек 14,94 млрд руб. при лимите в 15 млрд руб. Доходность оказалась на уровне 8,81% годовых. Заявок было больше, но цены оказались для ведомства неинтересными. Второй выпуск, 26223, при лимите в 10 млрд руб. продали только наполовину, привлечено оказалось 5,15 млрд руб. Здесь ситуация совершенно идентичная: заявки есть, но Минфин не хочет продавать ОФЗ с большим дисконтом к рынку.

Тот факт, что рынок проявляет интерес к ОФЗ, но хочет покупать долги дешевле, означает, что спрос очень ограничен, и инвесторы не хотят переплачивать в свете имеющихся рисков. На вторичном рынке ОФЗ накануне ситуация была минорной из-за ухудшения внешнего фона.

До конца года с большой долей вероятности структура аукционов Минфина останется текущей, несмотря на то, что ведомство довольно гибко подходит к вопросу предложения. Пока нет дисконта или ультра интересного предложения для покупки, объемы привлеченных средств останутся средними. Для рубля это нейтральный фактор, потому что спрос все-таки есть. Однако по средам, когда идут аукционы Минфина, вряд ли стоит рассчитывать на поддержку российской валюты с этой стороны.

Анна Бодрова, старший аналитик Альпари



На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.