Очередной виток ослабления рубля начался еще в среду, после того как стало известно, что сумма заявки "Роснефти" на финансирование из Фонда национального благосостояния (ФНБ) составляет более 2 трлн руб. Это превосходит 60% текущего объема фонда (3,28 трлн руб.), что является пределом использования средств ФНБ для инвестиций в инфраструктурные проекты. По словам начальника управления макроэкономического анализа Юникредит-банка Артема Архипова, средства, запрошенные из ФНБ, значительны в масштабах системы государственных финансов (несмотря на то что их использование будет растянуто во времени). "С учетом неоднозначности финансовой отдачи от их использования в сегодняшних условиях это создает риск потери части буфера, предохраняющего экономику от внешних шоков",-- отмечает господин Архипов.
Инвесторы опасаются, что полученные госкомпанией деньги пойдут на покупку валюты. "Фактически у одного из самых крупных внешних заемщиков страны появляется рублевая ликвидность, которою компания может конвертировать в рамках грядущих в текущем квартале погашений внешних долгов. Таким образом, рублевая база для потенциальной покупки валюты увеличилась, что и отыгрывают участники рынка",-- отмечает аналитик банка "Зенит" Владимир Евстифеев. По оценкам аналитиков ING, в декабре нефтяной компании предстоит выплатить по внешним займам $12,9 млрд, а в 2015 году -- еще $13,2 млрд, из которых $11,9 млрд понадобятся в феврале. С учетом того что "Роснефть" одной из первых крупных компаний попала в санкционные списки США и ЕС, внешние рынки займов для нее закрыты. В таких условиях внутренний валютный рынок остался одном из немногих мест, где госкомпания может привлекать валюту.
В итоге после непродолжительного перерыва ЦБ был вынужден возобновить активные валютные интервенции.
Дальнейшее поведение курса рубля во многом будет зависеть от сегодняшнего решения S&P по рейтингу России. "После снижения суверенного рейтинга агентством Moody`s возросли опасения пересмотра рейтингов другими агентствами",-- отмечает Артем Архипов. По словам директора казначейства банка "Союз" Василия Александрова, в случае снижения кредитного рейтинга он перестанет быть инвестиционным, что вынудит некоторые западные фонды выйти из российских ценных бумаг. "Это усилит давление на курс рубля, поскольку наложится на сохраняющийся высокий спрос на валюту со стороны российских компаний",-- отмечает господин Александров. Если опасения инвесторов реализуются, то внешние рынки окажутся надолго "закрыты" для российских заемщиков и последствия будут очень тяжелыми, резюмировал Артем Архипов. В таких условиях Василий Александров не исключает того, что до конца года курс доллара может вырасти до 42,5-43 руб./$.
SIA.RU: Главное
