Газета Дело

Валютный рынок будет трясти

В 2012 году рубль вернулся в 2009, сдав доллару рубеж 34. Отечественный «деревянный» дешевел к доллару и евро весь май, однако в последнюю неделю обвал резко ускорился. В ЦБ РФ ничего страшного в таком падении отечественной валюты не видят, считая, что «это не проблема рубля, это не проблема евро, это проблема роста доллара». Мы попросили экспертов прокомментировать это высказывание и дать прогноз по национальной, американской и европейской валютам на лето 2012 года.

– В чем сила доллара? Не поздно ли уже покупать американскую валюту? Ждать ли девальвации рубля в 2012 году?

Олег Шагов,
заместитель начальника отдела анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков аналитического управления инвестиционного департамента ОАО «Промсвязьбанк»
Дмитрий Голубовский,
старший аналитик УК «Атон-менеджмент»
Богдан Зыков,
эксперт информационно-аналитического портала «БКС Экспресс» финансовой группы «БКС»

Олег Шагов, заместитель начальника отдела анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков аналитического управления инвестиционного департамента ОАО «Промсвязьбанк»:

– Сила доллара США в его власти. Доллар является крупнейшей валютой в мире, где на него можно приобрести практически все, что угодно. Именно поэтому его принимают во всех странах мира. На доллар США приходится львиная доля расчетов в мировой торговле. Доллар США является основной резервной валютой. Государства мира держат сейчас примерно две трети своих золотовалютных резервов в долларах США. Все политические, экономические кризисы и потрясения последних десятилетий вызывали укрепление доллара США, поскольку люди считают его надежным способом сохранения средств.

Сейчас доллар США по отношению к корзине мировых валют примерно на 10% дешевле своих средних значений за последние 20 лет, а потенциал его укрепления по сравнению с уровнями начала XXI века составляет порядка 40%. Поэтому вряд ли можно утверждать, что доллар США сейчас дорогой. Тенденция укрепления доллара США на мировом валютном рынке отмечается уже больше года и, скорее всего, в ближайшей перспективе продолжится.

В последние 20 лет российский рубль слабел к доллару США 16 лет, а укреплялся лишь 4 года. Поэтому безотносительно к складывающейся на глобальных рынках конъюнктуре шансы на то, что рубль будет в перспективе нескольких лет продолжать сдавать свои позиции доллару США, существенно выше, чем наоборот. Поспособствовать укреплению рубля может возобновление роста цен на нефть и трансграничный приток капитала в Россию, но пока со стороны этих макроэкономических факторов особой поддержки рублю не видно.

Дмитрий Голубовский, старший аналитик УК «Атон-менеджмент»:

– Если бы падение рубля было бы только проблемой роста доллара, рубль не падал бы одновременно и к евро. Это очевидно. Так что это не проблема укрепления доллара, а проблема оттока капитала из России на фоне падения сырья и растущих внутриполитических рисков.

Сила доллара – в политэкономической мощи США, благодаря которой он остается основной валютой расчетов и сбережений в мире. Покупать доллар сейчас еще не поздно, хотя можно попробовать дождаться и лучшего курса к рублю. Есть хорошая вероятность увидеть доллар ниже 32 руб. на какое-то время. Однако в долгосрочной перспективе российская валюта, хорошо коррелирующая с сырьевым рынком, будет слабеть, потому что из-за проблем в Европе тормозится  мировой спрос на сырье. Т.е. дальнейшее падение рубля очень вероятно, особенно учитывая то, что обязательства государства выросли из-за предвыборных обещаний, а отток капитала продолжается.

Богдан Зыков, эксперт информационно-аналитического портала «БКС Экспресс» финансовой группы «БКС»:

– Поскольку рубль является сейчас наиболее зависимой от глобальной экономической ситуации валютой, прояснение вопроса с Грецией может развернуть негативные настроения инвесторов. Возможное принятие новых программ стимулирования экономик США, Европы и Китая также станет поводом для роста сырьевых рынков и рынков капитала. Помощь может прийти и со стороны США после выборов президента в ноябре, поскольку сильная национальная валюта не в интересах Америки. С другой стороны, начало «высокого» сезона, нестабильность на ближнем Востоке будут удерживать цены на нефть от драматического падения.

Продолжение негативного тренда по обесценению рубля видится сейчас только в случае наиболее негативного развития событий в Европе, связанного с неконтролируемым выходом Греции из Евросоюза. Полагаем, что всеобщие усилия мировых центробанков не дадут реализоваться такому сценарию. Поэтому прогноз по среднему годовому курсу доллара – 31 рубль за 1$.

Сейчас  покупать валюту можно,  но ваш общий валютный портфель не должен превышать 50% от сбережений. Около 20% из этой суммы можно вложить в доллары, 20% – в евро, а еще 10% в другую устойчивую валюту, например, в британский фунт, швейцарский франк или сингапурский доллар. Так вы снизите риски финансовых потерь от резких курсовых колебаний.

– Стоит ли менять валюту прямо сейчас тем, кто собирается в отпуск? По какому курсу стоит покупать доллар и евро, а по какому – продавать?

Олег Шагов: – Покупать доллар и евро лучше частями, в надежных местах и по выгодному курсу, а накапливать сбережения лучше на мультивалютном вкладе, позволяющем конвертировать одну валюту в другую. Из-за повышенного уровня волатильности, вызванного европейским кризисом, однозначно предсказать, как будут развиваться события на валютном рынке в ближайшее время, довольно сложно. Его будет трясти.  

На мой взгляд, покупать доллар за рубли лучше дешевле 32 руб., но  нет уверенности в том, что такая возможность представится в ближайшей перспективе. В текущей ситуации в зависимости от внешнего фона возможно как дальнейшее падение курса рубля к доллару, так и его укрепление (в рамках волатильной динамики в установленном Банком России плавающем коридоре бивалютной корзины). В случае неблагоприятного развития событий (например, выхода Греции из еврозоны) доллар США может еще укрепиться к рублю на 5-10%.

Дмитрий Голубовский: – Зависит от того, когда отпуск. Новых сильных движений российской валюты к доллару или евро я не ожидаю до середины августа. Покупать доллар стоит ниже 32 (если повезет его там увидеть), и не продавать вплоть до окончания следующего резкого движения (подобного тому, что было недавно, и которое с высокой степенью вероятности еще повторится до конца года).

Насчет евро – стоит ориентироваться на курс EUR/USD. Полагаю, что курс ниже 1,24 – перспективное вложение.

Богдан Зыков: – Тем, кто собирается в отпуск, валюту можно покупать по текущему курсу, потому что волатильность в ближайшее время ожидается высокой, угадать с наилучшим моментом для покупки долларов и евро практически невозможно. Кроме того, вероятность новой атаки на рубль до конца лета все же больше, чем вероятность существенного укрепления национальной валюты.

Кстати, обменивать валюту рекомендуем не в традиционных пунктах обмена, а на валютном рынке биржи ММВБ-РТС. С февраля этого года физические лица впервые получили возможность покупать и продавать валюту через лицензированные организации – банки и брокерские компании. Это выгоднее и безопаснее, чем покупка валюты в обменниках. Все комиссии, включая биржевые и брокерские, составляют всего несколько десятых процента, в то время как в обменных пунктах обычно удерживается до 2% комиссии. Компания БКС одной из первых на рынке предложила доступ к валютному рынку и, надо отметить, эта услуга востребована.

СИА




Архив | О газете | Подписка | Реклама в Газете Дело