Магнит (–/BB/–) вчера собрал книгу заявок инвесторов на новый выпуск облигаций объемом 15 млрд руб. со ставкой купона 5,9% на 3 года. Премия по доходности к ОФЗ составила 129 б.п., что не предполагает торговых идей.
Сегодня Совкомбанк (Ва2/ВВ/ВВ+) будет собирать заявки инвесторов на 3-летние бонды. Объявленный ориентир ставки купона 6,50-6,75% годовых, соответствует эффективной доходности 6,66-6,92%, что содержит премию к ОФЗ 196-222 б.п. Мы считаем интересной покупку бумаги со ставкой купона от 6,25% годовых и выше.
Доходность Russia`29 вчера снизилась на 11 б.п. - до 2,60% годовых. Российские евробонды росли в цене вместе с остальными ЕМ, отыгрывая ожидания восстановления мировой экономики после ослабления карантинов. Рост котировок Brent с 32.5 до 34.8 долл за баррель также поддержал спрос на российские еврооблигации.
В ближайшее время ожидаем, что спрос на российские евробонды будет поддерживать приток на глобальный рынок дешевой ликвидности от мировых центробанков. Так, председатель ФРС перед выступлением в Сенате сообщил, что регулятор готов сохранить ставки на около нулевом уровне до тех пор, пока экономика США не вернется к росту. Пауэлл также отметил, что ФРС может расширить программы экстренного кредитования и сделать монетарную политику более стимулирующей с помощью программы выкупа активов.
При сохранении аппетита к риску на глобальных рынках считаем, что доходность Russia`29 имеет потенциал снижения до 2,44 – 2,54% годовых, что соответствует премии к UST’10 в размере 173 – 183 б.п.
Дмитрий Монастыршин Главный аналитик ПАО «Промсвязьбанк»