Минфин 3 марта предложил инвесторам два выпуска облигаций — пятилетние с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) и десятилетние инфляционные (ОФЗ-ИН). Совокупный спрос на госбумаги превысил 193 млрд руб.— максимум с ноября прошлого года. Это позволило Минфину привлечь почти 90 млрд руб. по ОФЗ-ПД и более 14 млрд руб. по ОФЗ-ИН. В итоге объем размещения также оказался рекордным с ноября.
Впрочем, возросший объем заимствований не потребовал от Минфина больших уступок инвесторам.
«ОФЗ-ПД разместились с доходностью 6,17% годовых, что на 5 б. п. ниже среднего уровня торгов на вторичном рынке накануне. По инфляционным бумагам премия по средневзвешенной цене составила до 0,295 п. п. против премии в размере 0,428 п. п. месяцем ранее»,— оценил главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак.
При выборе бумаг, как заявили в Минфине, в ведомстве отталкивались от конъюнктуры рынка. В предшествующие две недели доходности на долговом рынке уверенно росли. Однако с начала марта наблюдается повышение цен большей части ОФЗ, которое следует за общим трендом на долговых рынках большинства стран мира. По оценкам Александра Ермака, снижение доходности в среднем по рынку гособлигаций составило 4 б. п., а по средне- и долгосрочным выпускам ОФЗ — на 6–8 и 10–13 б. п. соответственно, отыграв около одной трети месячного роста ставок.
По коротким выпускам «движение было более слабым, в результате доходность облигаций сохранилась вблизи локальных максимумов», отмечает господин Ермак. Уровень доходности пятилетних ОФЗ-ПД оказался на 48 б. п. выше уровня аукциона середины февраля и на 92 б. п. выше уровня аукционов в начале декабря 2020 года.
Это стало одним из основных факторов повышенного интереса инвесторов к среднесрочному выпуску.
При этом интерес к бумагам проявляют не только внутренние, но и международные инвесторы. Особенно на фоне того, что российские пятилетние облигации предлагают самую высокую доходность среди развивающихся стран, за исключением Турции, Бразилии и Южной Африки.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
