Новости

ПСБ: В четверг консолидация ОФЗ продолжилась в преддверии решения Банка России по ставке

На фоне ожидания повышения ключевой ставки на 25-50 б.п. доходности коротких госбумаг (1 год) выросли еще на 2 б.п. – до 6,86% годовых, длинных 10-летних бумаг, напротив, скорректировалась вниз на 2 б.п. – до 7,01% годовых, что сделало кривую еще более плоской.

Мы также на ближайшем заседании ждем повышения ставки ЦБ на 25-50 б.п. (зависит от тактики регулятора: возможно упреждающее повышение ставки сразу на 50 б.п.), по итогам года сохраняем наш прогноз на уровне 7%.

Считаем, что ЦБ завершит цикл повышения ставки на данном уровне и перейдет к ее снижению во 2 п/г 2022 г. (ждем прохождения пика по инфляции в сентябре-октябре; по итогам года ожидаем ее замедления до ~6%). Стратегически, это позитивно для длинных ОФЗ – рекомендуем их накапливать от 7% годовых. Дополнительным позитивным фактором для котировок ОФЗ являются умеренные объемы программы заимствований – до конца году Минфину необходимо привлечь всего 0,5 трлн. руб.

Краткосрочно реакция долгового рынка во многом будет зависеть от риторики регулятора – при повышении ставки до 7% и мягком/нейтральном сигнале не исключаем увидеть покупки на длинном конце кривой ОФЗ.

ПАО "Промсвязьбанк"


/ Сибирское Информационное Агентство /
Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное

На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.