Рубль остается слабым в понедельник, несмотря на заметный рост нефти и в целом улучшение риск-аппетита инвесторов.
Котировки пары USD/RUB утром оттолкнулись от уровня 66,2 руб. и достигли области сопротивления в районе 67-67,1 руб. Выше этих отметок доллару не удавалось закрепиться с начала 2019 г. Вероятно, не получится с наскока пройти такие сильные уровни и сейчас, тем более, если внешние и фундаментальные условия продолжат в целом краткосрочно выступать за крепкий рубль.
В базовом сценарии при прочих равных можно предположить возврат в ближайшие дни сначала к поддержке 66,2 руб., а затем уже и в район сосредоточения локальных минимумов, к 65 за доллар.
Поддержку может оказать налоговый период и стабилизация нефтяных котировок. На этой неделе пройдет симпозиум глав Центробанков в американском городке Джексон Хоул. Учитывая экономические реалии, торговые войны, давление Трампа и рынков на Пауэлла, скорее всего риторика главы ФРС окажется мягкой. В теории это значит слабость доллара, поддержку рисковым инструментам и сырьевому рынку.
В качестве альтернативного варианта развития динамики можно отметить закрепление выше 67 руб. и достижение уровня 67,7 руб. Эта отметка располагается вблизи верхней границы текущего восходящего канала.
Самое примечательное – в этой области еще с января 2019 г. остался незакрытый гэп, что по валютным парам бывает достаточно редко. После достижения этих отметок может последовать коррекция с обозначенными выше целями.
Развивающиеся валюты не пользуются спросом
Стоит отметить, что валюты других развивающихся стран сегодня также не пользуются спросом по отношению к доллару. Снижаются мексиканский песо, индийская рупия, южноафриканский ранд и турецкая лира.
Да и в целом доллар по отношению к основным мировым валютам показывает небольшой рост. Такая динамика вызвана оптимистичными заявлениями Трампа и чиновниками экономического блока о перспективах экономики и торговых переговоров.
Про нефть
Рубль в целом остается сырьевой валютой, несмотря на то, что безусловной корреляции, преимущественно из-за бюджетного правила и монетарной политики ЦБ, уже нет. Теперь, для изменения тенденции в рублевых парах нужны либо значительно большая волатильность нефтяных цен, либо ясные драйверы, которые эту волатильность могут обеспечить в будущем.
Последние несколько недель доллар/рубль как раз реагирует на снижение котировок нефти. Самое главное, что признаки рецессии или дальнейшее замедление ключевых экономик мира с большой долей вероятности приведет к продолжению негативной сырьевой динамики. Этим в части можно объяснить «избыточную» слабость рубля в моменте. Реакция нацвалюты на рост нефти утром в пределах 0,8-1% отсутствует.
Про золото
Другим важным драйвером, который опосредованно влияет на динамику рубля – золото. Динамика драгметалла стала оказывать заметное влияние на российские активы и валюту в 2019 г. В совокупных резервах ЦБ доля золота составляет уже более 20%, что для рынка стало существенным.
Кроме того, золото обновляет 6-тилетние максимумы на фоне последствий торговых войн, кризисных явлений в ряде экономик и благодаря смягчению позиции влиятельнейших Центробанков.
Но сегодня мы видим коррекцию драгметалла, которая продолжается уже второй день подряд. Котировки опустились с достигнутых накануне $1530 до ниже $1500. Все активы и валюты, так или иначе связанные с золотом испытывают похожее давление.
SIA.RU: Главное
