По итогам сентября ликвидная часть Фонда национального благосостояния, где три года складировались сырьевые сверхдоходы бюджета, выросла на 436 млрд руб., до 9,346 трлн руб.
ФНБ смог увеличиться в размерах, даже несмотря на то, что Минфин тратил из него деньги. За месяц из фонда было изъято 340,4 млн долларов, 288,3 млн евро и 58,1 млн фунтов стерлингов. Эту валюту Минфин конвертировал в 57,2 млрд руб., которые были направлены на покрытие дефицита бюджета.
Девальвационная прибыль не только перекрыла эти расходы, но и оказалась почти в девять раз больше. В сумме на росте курсов валют Минфин заработал 493 млрд руб. за месяц. С начала года курсовая переоценка ФНБ принесла правительству 2,1 трлн руб. — на столько подорожала «валютная кубышка» в результате крупнейшей с 2014 года девальвации рубля. Общий размер ФНБ за прошедший месяц вырос на 476,4 млрд руб. и на 1 октября составлял 13,733 трлн руб., или 12,1% ВВП. На ликвидную часть приходится 68% от размера ФНБ. Это валюта, размещенная на счетах в ЦБ: 52,816 млрд долларов, 45,493 млрд евро и 8,817 млрд фунтов стерлингов. Остальное это бонды Украины, купленные при Викторе Януковиче, контрольный пакет акций «Сбера» и т.д.
Поэтому не удивительно, что Минфин продолжает занимать посредством выпуска ОФЗ. Иностранцы российский суверенный долг игнорируют, вся надежда на государственные банки. Других крупных покупателей в природе нет. По закону Банк России не может кредитовать бюджет напрямую. Такая практика была в начале 90-х и привела к гиперинфляции. Однако кредитоваться в ЦБ и покупать банкам госбонды никто не мешает. Так в большинстве стран мира. Пока инфляция ниже таргета Банка России в 4%, я не вижу смысла данную практику осуждать.
Александр Разуваев, руководитель ИАЦ «Альпари»