Портфельные управляющие, опрошенные аналитиками Bank of America (BofA), ждут сильного роста мировой экономики. По данным опроса, 91% респондентов ожидает ускорения темпов роста мировой экономики в течение ближайших 12 месяцев. Столь оптимистичными инвесторы еще не были ни разу за всю историю наблюдений, следует из отчета BofA.
Добавляют оптимизма инвесторам выходящие с начала года макроиндикаторы, которые показывают, что экономики постепенно оправляются от шока. В частности, индекс PMI в феврале показал положительное значение во всех значимых экономиках, кроме Японии. Предварительные оценки ВВП по странам еврозоны также показывают результаты несколько лучше ожиданий.
В такой ситуации инвесторы продолжают активно наращивать вложения в рисковые активы. По данным опроса BofA, средняя доля наличных снизилась за месяц на 0,1 процентного пункта, до 3,8%, вернувшись к минимумам с марта 2013 года. В то же время число управляющих, которые увеличили вложения в акции, на 61% превысило число тех, кто их сокращал. Оптимистичнее инвесторы были только один раз, в феврале 2011 года. Наибольшим спросом у инвесторов по-прежнему пользуются акции развивающихся стран. Число управляющих, нарастивших их долю в своих портфелях, на 57% превысило число тех, кто этого не сделал. Выросла популярность вложений в акции американских компаний, но заметно отстают от рынков emerging markets.
Инвесторы отдают предпочтение циклическим компаниям и компаниям малой капитализации. По данным BofA, 31% респондентов считает, что в следующие 12 месяцев компании малой капитализации будут опережать по темпам. Традиционно сразу после кризиса или сильной коррекции инвесторы начинают подбирать акции наиболее крупных, надежных и долгосрочно перспективных компаний. Такие компании, по словам главного инвестиционного стратега «Открытие Брокер» Константина Бушуева, даже в сложные периоды дают наиболее оптимальное соотношение доходности и риска, позволяют быстро сформировать объемные портфели. «Компании малой капитализации могут выигрывать от общего роста экономики, потенциально давать более высокую доходность, но характеризуются повышенным риском, волатильностью и пониженной ликвидностью»,— отмечает господин Бушуев.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
