Согласно отчету BCS Global Markets (учитывает данные Emerging Portfolio Fund Research, EPFR), международные инвесторы забрали за неделю, закончившуюся 17 февраля, из российских облигаций $20 млн, что в четыре раза меньше объема средств, инвестированного неделей ранее. Вместе с тем это первый результат со знаком минус с июня прошлого года, тогда российские облигации потеряли $120 млн. В последующие семь месяцев наблюдался высокий спрос иностранцев на российские бумаги, объем вложений в которые за это время составил более $2,5 млрд.
Падение интереса к облигациям российских компаний происходит на фоне снизившейся популярности долговых обязательств развивающихся стран. По оценкам, основанным на отчете Bank of America, также учитывающем данные EPFR, за минувшую неделю облигационные фонды emerging markets лишились $300 млн — что более чем в десять раз меньше притока неделей ранее и первый негативный результат с июня 2020 года.
Отток из фондов облигаций происходит на фоне роста длинных процентных ставок в США.
Подъем ставок вызван ростом среднесрочных инфляционных ожиданий на фоне очередных планов фискального стимулирования в США, которые приведут к еще большему увеличению государственных расходов, отмечает старший партнер FP Wealth Solutions Александра Варюшкина.
Риски повышения инфляции, как считает аналитик «КСП Капитал УА» Михаил Беспалов, заставляют инвесторов сомневаться в дальнейшем смягчении монетарной политики в развивающихся странах и задумываться о возможности ее потенциального ужесточения.
В частности, на прошлой неделе глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила об окончании цикла смягчения денежно-кредитной политики. «Это могло дополнительно снизить интерес иностранных инвесторов к длинным российским бумагам»,— считает Михаил Беспалов.
Отток инвестиций из облигационных фондов может продолжиться, но участники рынка сомневаются, что он будет длительным.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
