Новости

Вложения в облигации сокращаются из-за опасений относительно перспектив мировой экономики

За последний месяц международные инвесторы резко нарастили запасы наличности в портфелях, свидетельствует октябрьский опрос управляющих фондами, проведенный Bank of America (BofA). В анкетировании приняло участие рекордное число участников — 430 фондов с суммарными активами $1,3 трлн. По данным опроса, средняя доля кэша выросла с 4,3% до 4,7%, вернувшись к значениям лета 2020 года.

Такие действия управляющих связаны с опасениями относительно перспектив мировой экономики. По данным опроса BofA, число респондентов, не исключающих снижения темпов роста мировой экономики в ближайшие 12 месяцев, на 9% превысило число тех, кто по-прежнему ждет ускорения. Пессимистичнее настроения были весной 2020 года, когда доминировали ожидания рецессии мировой экономики.

Беспокойство инвесторов вызывает снижение темпов роста экономики Китая. По мнению 23% управляющих, этот фактор несет ключевые риски для мировой экономики. По словам директора аналитического департамента ИК «Регион» Валерия Вайсберга, опасения управляющих связаны с дефицитом рабочей силы, полупроводников, энергоносителей, сохраняющимися разрывами в цепочках поставок. Опасения управляющих подтвердили официальные данные, согласно которым рост ВВП Китая в третьем квартале составил 4,9% вместо ожидаемых 5,2%.

Впрочем, ключевым риском с непредсказуемыми последствиями управляющие по-прежнему называют инфляцию. Дальнейшего роста цен опасается уже 48% респондентов, вдвое выше показателя сентября. В сентябре годовая инфляция в США поднялась до 13-летнего максимума в 5,4%, в Германии выросла до 4,1% (максимума с декабря 1993 года), в России достигла 7,4%.

Возросшие инфляционные опасения оказали сильное влияние на инвестиционные предпочтения. Управляющие по-прежнему отдают предпочтения вложениям в акции, тогда как доля вложений в облигации падает. «Как показывает квартальная отчетность, крупный бизнес эффективно противостоит инфляционному давлению, сохраняя высокую маржинальность. Дивиденды и объемы операций обратного выкупа акций вновь растут. Это позволяет предположить, что среднесрочный потенциал роста этого класса активов не исчерпан»,— считает господин Вайсберг.

 

Виталий Гайдаев


Полный текст материала на http://www.kommersant.ru/

Подпишитесь на наш Telegram-канал SIA.RU: Главное