Капитализация АвтоВАЗа стремительно растет -- только за прошлую неделю котировки его акций выросли на 73%. Брокеры отмечают активное участие в торговле ценными бумагами "Тройки Диалог", владельца крупного пакета акций автоконцерна и непременного участника предыдущих скупок его акций. Рыночными причинами такая активность не оправдывается.
В конце прошлой недели котировки акций АвтоВАЗа вернулись на докризисные уровни. В пятницу в ходе торгов на ФБ ММВБ котировки достигали отметки 33 руб., так высоко они не находились с 22 июля 2008 года. Уверенный рост котировок начался 18 августа и продолжается уже третью неделю, за это время капитализация компании выросла в 2,3 раза. При этом только за последнюю неделю котировки выросли почти на 73%. В своей истории акции АвтоВАЗа ни разу не росли столь стремительно за столь короткий отрезок времени. Не отставали от обыкновенных и привилегированные акции. В пятницу они выросли в цене на 9,5%, а с 18 августа -- в 1,9 раза. "Это ненормальная ситуация, когда цена бумаги без особых причин вырастает за несколько дней в разы, это говорит о том, что торговлю ведут люди, которые знают больше рынка, то есть инсайдеры",-- отмечает управляющий директор SI Capital Дмитрий Садовый.
9 сентября должно состояться заочное собрание акционеров АвтоВАЗа, на котором они должны одобрить увеличение уставного капитала и размещение допэмиссии акций по закрытой подписке. Основными покупателями должны стать "Ростехнологии" и Renault.
АвтоВАЗ -- крупнейший российский производитель легковых автомобилей. В 2009 году выручка компании по МСФО составила 92 млрд руб., чистый убыток превысил 49,2 млрд руб. Согласно последнему квартальному отчету по ценным бумагам, основными акционерами являются госкорпорация "Ростехнологии", концерн Renault и Troika Dialog Investments Ltd.
1 сентября информагентства сообщили, что цена размещения допэмиссии акций АвтоВАЗа составит 40,24 руб. за бумагу. По оценкам аналитиков, 40 руб. за акцию -- это гораздо больше реальной стоимости компании, и фундаментальных причин для нынешнего роста котировок нет. Аналитики "Ренессанс Капитала" и "ВТБ Капитала" сохраняют по акциям АвтоВАЗа рекомендации "продавать". "Огромная долговая нагрузка компании и финансирование капиталовложений продолжат поглощать любые потенциальные денежные потоки, которые компания будет генерировать в ближайшие годы",-- отметил аналитик "ВТБ Капитала" Владимир Беспалов. Кроме того, по словам эксперта, "допэмиссия акций не приведет к притоку денежных средств в компанию, так как "Ростехнологии" планируют осуществить оплату путем зачета денежных требований к АвтоВАЗу, а Renault сделает взнос оборудованием". Лучшая оценка -- у аналитиков Банка Москвы, на уровне $0,53, что фактически в два раза ниже нынешних котировок.
Участники фондового рынка на опыте предыдущих взлетов котировок акций АвтоВАЗа связывают нынешний рост с действиями инвестиционной компании "Тройка Диалог". ""Тройку" попросили, вот она и разгоняет стоимость акций, чтобы рыночная цена была ближе к цене размещения допэмиссии,-- отмечает источник в крупном российском инвестбанке.-- Чтобы потом не возникало вопросов, почему она в несколько раз выше". С учетом того, что акции неликвидные, на это не требуется много средств.
На активное участие "Тройки Диалог" в торговле акциями АвтоВАЗа указывают данные Bloomberg, где брокеры раскрывают некоторые свои сделки. По данным агентства, в период с 18 августа по 3 сентября российская инвесткомпания была самым активным участником торгов. В "Тройке Диалог" официально не комментируют рыночную информацию.
Виталий Гайдаев, Дмитрий Беликов
SIA.RU: Главное
