В понедельник физические запасы золота у крупнейшего в мире фонда SPDR Gold Trust достигли максимальной отметки за все время его существования -- 1340,5 тонны. За последние четыре недели активы фонда выросли почти на 47 тонн -- это максимальный месячный прирост с ноября прошлого года. Тогда фонду удалось нарастить активы на 55 тонн. По данным Bloomberg, активы под управлением всех ETF-фондов, инвестирующих в золото, выросли за прошедший месяц на 95 тонн и достигли нового рекорда -- 2565 тонн. Это больше, чем золотые запасы Франции или Италии, занимающих четвертое и пятое места в мире среди центральных банков. При этом цены на золото остаются вблизи годовых максимумов -- около $1780 за унцию. К настоящему времени, по оценке директора отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слота Хэнсена, чистая длинная позиция хедж-фондов и других инвесторов, использующих кредитное плечо, через фьючерсы на золото достигла 730 тонн, что на 210 тонн больше показателя четырехнедельной давности.
Росту популярности золота в глазах инвесторов способствовали действия финансовых регуляторов по насыщению национальных экономик деньгами для борьбы с финансовым кризисом. Европейский ЦБ, Федеральная резервная система США, Банк Японии, Резервный банк Австралии -- с середины сентября с интервалом в неделю эти банки принимали решения о смягчении денежно-кредитной политики. "Многие инвесторы опасаются, что волны монетарных стимулов рано или поздно выльются в глобальную инфляцию, от которой уже сейчас ищут защиту",-- отмечает аналитик "Альфа-Капитала" Дмитрий Чернядьев.
В условиях, когда в экономике избыточное денежное предложение, а реальные процентные ставки имеют отрицательное значение, инвесторы пытаются убежать в защитные инструменты, которыми традиционно выступают сырьевые активы, отмечает портфельный управляющий УК "Тройка Диалог" Юрий Караван. Для инвестиционных целей золото подходит лучше других товаров, поскольку имеет меньшие издержки хранения и высокую ликвидность.
Центральные банки поддерживают котировки золота не только мягкой монетарной политикой, но и прямыми покупками. "В условиях, когда волатильность валютных курсов высока, а доходности по инструментам, в которые инвестированы резервы, находятся на минимумах, золото является идеальным кандидатом для диверсификации вложений",-- отмечает Дмитрий Чернядьев. При этом основными потребителями становятся центральные банки развивающихся стран, доля металла в резервах которых очень мала.
В ближайшее время золото сохранит роль защитного актива. "Пока на горизонте серьезно маячит призрак инфляции и учетные ставки остаются на беспрецедентно низких уровнях, сохраняются необходимые условия для новой золотой лихорадки",-- считает госпожа Кучура. При этом лихорадка будет усиливаться по мере поступления на рынки ликвидности от центральных банков. По оценке Дмитрия Чернядьева, до конца года цены на золото могут вырасти до $1920 за унцию.
SIA.RU: Главное
