Прогноз на апрель. Что будет с рублем, долларом и нефтью

Завершается март, и “Ъ” предлагает свой экономический прогноз на следующий месяц. Эксперты отвечают на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.

1. Каким будет курс рубля?

2. Какой будет инфляция?

3. Какими будут цены на нефть?

4. Каким будет курс евро к доллару?

Анатолий Гавриленко, председатель Совета по финансовой грамотности при ЦБ РФ:

1. Полагаю, что на конец апреля курс рубля составит 65,2–65,3 руб./$, не больше. Причина этому — консервативная позиция Центробанка, уверенность в том, что они владеют ситуацией, понимают, что сейчас происходит на денежном рынке. Эльвира Набиуллина на последней пресс-конференции прекрасно это продемонстрировала.

2. Цена на нефть марки Brent в конце апреля, скорее всего, установится на уровне $65–66 за баррель. Потребителям понадобится поменьше топлива в связи с потеплением, да и добыча сланцевой нефти будет развиваться, ее станет больше на рынке. И так нам пока везло — на конец марта почти до $68 за баррель дошло!

3. В лучшем случае инфляция останется на уровне марта. Уровень инфляции в январе и феврале оказался лучше, чем прогнозировали, март тоже скорее всего не превысит норму в районе 0,4%, и апрель может сохраниться на этом же уровне. А может, даже немного подрастет — до 0,5%. Проблемы с НДС все-таки себя еще покажут, все не так просто, как кажется, и не стоит думать, будто мы их уже пережили.

4. Евро в апреле может подрасти до $1,14 за единицу европейской валюты. Ранее евро был ослаблен в том числе и политическими проблемами, прежде всего — связанными с «Брекситом». Но события в Англии развиваются таким образом, что не все хотят выходить из Евросоюза, и на такой волне есть вполне весомые основания к укреплению евро.

Наталия Орлова, главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка:

1. Ключевыми факторами для валютного рынка в апреле будут выборы на Украине и общая обстановка на развивающихся рынках. На данный момент на рынках присутствует некоторый аппетит к риску, что означает, что даже в случае турбулентности инвесторы предпочтут воспринять коррекцию как возможность для входа в рынок. Полагаю, что рубль может чувствовать себя уверенно в начале апреля и возможно и до конца месяца с ориентиром на 63–64 руб./$.

2. Ожидаю, что в апреле инфляция составит 0,4%, то есть вернется к нормальным целевым значениям, что обеспечит уровень инфляции 5,4% в годовом выражении. Тем не менее, поскольку годовые цифры инфляции останутся выше пятипроцентного уровня до конца третьего квартала в силу эффекта базы, инфляционные ожидания будут оставаться высокими.

3. Динамика цен на нефть будет определяться риском новых санкций против Ирана, с одной стороны, и переговорами между Китаем и США по торговым ограничениям, с другой стороны. По моим ожиданиям сейчас США не будут заинтересованы в эскалации давления на Китай, при этом вполне вероятно усилят давление на Иран, что в сочетании будет двигать цены на нефть на более высокие уровни, в интервал $70–75 по Brent.

4. Накануне выборов в Европарламент рынок может нервничать по поводу результатов и рисков усиления позиций евроскептиков, по этой причине евро будет иметь тенденцию к ослаблению. Тем не менее, поскольку ситуация на мировых рынках может нормализоваться в случае снижения рисков торговых войн, скорее всего пара евро—доллар останется около текущих уровней 1,113–1,14.

Сергей Романчук, руководитель дилингового центра АКБ «Металлинвестбанк», президент ACI Russia:

1. Курс рубля может колебаться в широких пределах, ориентировочно 63–67 руб./$, так как месяц может выдаться горячим. С одной стороны, долгосрочно рубль должен сохранять стабильность и даже иметь тенденцию к укреплению из-за жесткой ДКП (высокие ставки при низкой инфляции) и сбалансированном бюджете. Кроме того, за рубль играет и всеобщее ожидание его ослабления, что влияет на позиционирование игроков: все, кто хотел, уже валюту купили, а продавцы выжидают. Но с другой стороны, итоги расследования Мюллера в США и очередной раунд противостояния на «венесуэльском фронте» означают большую вероятность новых санкций, что может краткосрочно ослабить рубль. Главным же образом стоимость доллара к рублю будет определяться его динамикой к другим валютам, прежде всего развивающихся рынков, и как изменится терпимость к риску международных инвесторов в течение будущего месяца, сказать сложно.

2. Цены на нефть выглядят достаточно стабильно и скорее всего продолжат мягкий дрифт наверх — диапазон по ближайшему фьючерсу на Brent — $66–70 за баррель. Новости от ОПЕК+ отодвигаются ближе к лету, так что особых оснований ждать роста волатильности я не вижу.

3. Рекордное падение инфляционных ожиданий и меньшее, чем предполагалось, влияние подъема НДС на цены позволяет предположить, что инфляция в апреле выйдет ниже прогноза, чему поможет и продолжающееся с начала года укрепление рубля. Так что мой прогноз на апрель +0.3%

4. Евро к доллару продолжит сохранять стабильность, никаких резких движений от ФРС и ЕЦБ скорее всего не будет, они действуют синхронно в том чтобы сохранять мягкую ДКП, так что роста ставок ни в евро ни в долларах не будет, как и масштабного перетока капитала. 1,115–1,135 — мой прогноз диапазона на апрель 2019 года.