Инвесторы в паевые фонды с большим энтузиазмом отреагировали на действия ЕЦБ и ФРС, полагая, что в результате предпринятых политико-экономических мер ралли на развивающихся рынках продолжится. Совокупный приток средств в фонды развивающихся рынков за неделю с 12 по 19 сентября составил $4,3 млрд. - это второй лучший результат с начала года. Приток в российские розничные фонды составил $92 млн., а если учитывать долю России в более крупных сбалансированных фондах GEM, эта сумма увеличится до $307 млн. - для данной категории фондов это также второй лучший результат за этот год.
Второй результат с начала года. Согласно еженедельному отчету EPFR Global, приток средств в фонды развивающихся рынков на прошлой неделе составил $4,3 млрд. (0,6% активов под управлением). Это лучший результат за период с 8 мая и второй - с начала года. Для сравнения, данная сумма соответствует всему объему средств, вложенных в развивающиеся рынки в августе, а неделей ранее приток в фонды GEM составил всего $482 млн. Из этого объема $3,2 млрд. (0,9% активов под управлением) было инвестировано в сбалансированные фонды GEM: инвесторы по-прежнему неохотно вкладываются в фонды отдельных стран. В индексные фонды на прошлой неделе было инвестировано $3,6 млрд., или 84% всего объема средств.
Большая часть инвестиций по-прежнему шла через индексные фонды. Инвесторы в паевые, и в частности в индексные фонды, судя по всему, оценивают перспективы рынка более позитивно, чем прямые инвесторы, и такая тенденция сохраняется с начала лета. Несмотря на умеренную динамику рынков, инвесторы в индексные фонды гораздо более смело подходят к вложениям, чем их коллеги, работающие с другими категориями фондов. Динамика прошлой недели стала продолжением этого тренда. Хотя первоначальная реакция на действия ФРС со стороны портфельных управляющих и трейдеров была положительной, в течение минувшей недели они не слишком стремились продолжать начатое, однако среди инвесторов в индексные фонды подобной нерешительности не наблюдалось. Очевидно, что данная категория инвесторов ставит на еще больший рост рынков к концу года и ожидает, что в числе лидеров роста окажутся рискованные активы, в том числе акции развивающихся рынков.
Бразилия - новый фаворит. Что касается конкретных стран, наибольшим спросом среди инвесторов вновь пользовались фонды Бразилии: приток в них составил $803 млн. (5% активов под управлением) по сравнению с $214 млн. неделей ранее. На протяжении первых семи месяцев этого года бразильские фонды не пользовались популярностью у инвесторов, неизменно демонстрируя отток средств. Ситуация изменилась несколько недель назад, и теперь Бразилия - любимый рынок индексных инвесторов - на прошлой неделе через фонды этой категории в бразильский рынок было вложено $740 млн., или 92% от всей суммы притока. Отношение инвесторов к фондам азиатского региона по-прежнему осторожное.
Фонды, ориентированные на Россию, тоже показали чистый приток: за неделю - $92 млн. (0,65% активов под управлением). В последние две недели наблюдался отток, на минувшей неделе составивший $178 млн. Между тем, если учесть вложения в российские акции в рамках крупнейших фондов, работающих с развивающимися рынками, то приток увеличивается до $307 млн. (0,6% активов под управлением). С начала нынешнего года недельный приток был больше лишь однажды. Для сравнения, приток средств в турецкие ценные бумаги за прошлую неделю составил лишь $10 млн.
Тенденции очень обнадеживающие. Конечно, по недельной динамике указанных потоков можно лишь косвенно судить об отношении инвесторов к развивающимся рынкам и конкретным странам. Совокупный объем аллокаций они не показывают, а он во много раз больше того, о котором пишем мы. Однако исторические данные свидетельствуют о том, что недельная динамика - хороший индикатор динамики более общей картины.
SIA.RU: Главное
