Политика по-прежнему определяет решения рейтинговых агентств

Финансовая аналитика от Альпари

Политика по-прежнему определяет решения рейтинговых агентств

Российский фондовый рынок открыл сессию среды ростом. Спустя час после начала  торгов ведущие биржевые индексы растут в среднем на 0,1%, в лидерах спроса сегодня находятся акции «Башнефти» и «ТМК», в отрицательной зоне торгуются бумаги «ММК» и «Аэрофлота».

Внешний фон к сегодняшней сессии сложился нейтральным. Американские индексы завершили предыдущие торги в плюсе, фьючерс на индекс S&P ограниченно проседает. Цены на нефть не демонстрируют направленного движения.  Позиции российского рубля пока стабильны, пара доллар/рубль торгуется около отметки 40,93.

Сезон корпоративных отчетностей в США продолжается. Накануне результаты опубликовал ряд крупных компаний. Так, Coca-Cola представила показатели за третий квартал 2014 года. где чистая прибыль сократилась на 14%, до $2,1 млрд, или $0,48 на одну акцию против $2,4 млрд, или $0,54 на бумагу годом ранее. В компании пояснили, что падение параметров чистой прибыли связано с программой сокращения издержек. Производитель предметов гигиены Kimberly-Clark отчитался о неплохих результатах: чистая прибыль выросла до $562 млн, или $1,50 на бумагу с $546 млн, или $1,42 на акцию годом ранее. Производитель мотоциклов Harley-Davidson также сообщил о более высокой, чем ожидалось, прибыли. Она составила $150,1 млн, или $0,69 на одну акцию против $162,7 млн, или $0,73 на бумагу годом ранее при прогнозе в $0,60 на акцию.

Макроэкономический календарь на сегодня почти пуст, лишь во второй половине дня США объявят данные по потребительской инфляции за сентябрь.

Откровенно говоря, опубликованные вчерашние корпоративные новости, уже учтённые рынком в котировках, все еще не содержат в себе влияния пакетов антироссийских санкций. Особняком тут стоит «Норильский Никель», чьи активы диверсифицированы. Для группы компаний «ПИК» падение денежных поступлений на четверть может быть сигналом о последующем резком сокращении уровней продаж. Бумаги интересны под предстоящие годовые дивиденды, но дальнейшая перспектива девелопера в условиях низкой покупательской способности населения туманна.

Индекс ММВБ проведет торги среды в пределах значений 1375-1405 пунктов, по оценкам Альпари сил для пробоя 1 400 пунктов и уверенного закрепления выше всё ещё недостаточно.

Министр экономического развития Алексей Улюкаев заявил, что в 2014 г. инфляция в России может превысить 8%. Возможно, она даже будет выше, пик инфляции, вероятно, придётся на первый квартал следующего года. Однако пока динамика основных макроэкономических индикаторов в реальном выражении в зеленой зоне нет серьезного повода для беспокойства.

Международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги Москвы и Санкт-Петербурга с Baa1 до Baa2. Данные действия агентство объясняет снижением суверенного рейтинга России с Baa1 до Baa2 с «негативным» прогнозом.

Также агентство снизило рейтинги ООО "Водоканал-Финанс" с Baa2 до Baa3, ОАО «Западный скоростной диаметр» — с Baa3 до Ba1 и ГУП "Водоканал" с Baa2 до Baa3. Кроме этого, Moody's подтвердило рейтинги ряда городов и регионов РФ. По 12 регионам и городам прогноз был изменен на «негативный». Речь идет о республиках Коми, Башкирии, Татарстане, Чувашии, а также Ханты-Мансийском автономном округе, Красноярском крае, Нижегородской, Омской, Самарской областей, городов Волгоград, Краснодар и Омск. Агентство также подтвердило "негативный" прогноз рейтингу Краснодарского края, Белгородской и Вологодской областей.

Снижение рейтингов городов и компаний агентством Moody's последовало вслед за снижением суверенного рейтинга России, поэтому можно считать техническим. В числе причин понижения рейтинга страны агентство указывает разворачивающийся кризис на Украине, который оказывает воздействие на экономику РФ в виде санкций, включающих ограничения в отношении крупнейших российский банков и ряда ключевых предприятий оборонной и энергетической отраслей. Очевидно, что это решение политическое. Доступ к капиталам на европейском рынке для большинства российский компаний и так закрыт из-за санкций, а на азиатских рынках к России более лояльное отношение, соответственно внимание на снижение рейтинга по политическим причинам вряд ли обратят.

Трагическая смерть президента французской нефтегазовой компании Total Кристоф де Маржери остается основной темой в деловом сообществе и на финансовых рынках. Конечно, с высокой вероятностью  никакого заговора не было, но всё выглядит так, как будто он был. Total работает в России уже 15 лет. В прошлом году добыча Total выросла на 16%. Это лучшая динамика во всех регионах присутствия Total. По добыче углеводородов Россия пока занимает лишь 10% и обгоняет только Северную и Южную Америку, но вдвое отстает от Ближнего Востока и Африки. У французской компании нет никаких экономических оснований менять отношение к России. Если такое случится —  это станет очень серьезным дополнительным поводом для размышлений. И начать эти размышления надо будет с вопроса кому это выгодно.

Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари