Аналитики ВТБ: рубль «в плюсе» благодаря Банку России

Рубль вчера обновил исторические минимумы. Внутридневная волатильностьбыла весьма высокой – в частности, обменный курс доллара относительнорубля сначала поднялся до 38.80, затем достиг 38.90 и позднее быстрооткатился до 38.50. Между тем цена на нефть марки Brent повысилась на 1.0%до 97.50 долл./барр.; индекс валют развивающихся рынков по отношениюк доллару укрепился на 0.3–0.4%, а мексиканский песо, бразильский реали южноафриканский ранд – сразу на 0.5–0.7%. На наш взгляд, это означает,что позиционирование рынка в данный момент в целом однонаправленное,в то время как ослабление рубля в ходе предыдущих сессий произошло на фонепониженного торгового оборота. Из этого следует, что обменный курс рубляв данный момент будет реагировать на любое потенциальное изменениеаппетита к риску и/или увеличение на рынке предложения валюты со стороныпродавцов. Вероятность последнего может реализоваться на будущей неделе,когда экспортеры будут продавать иностранную валюту для обеспеченияуплаты НДПИ. Таким образом, с тактической и технической точек зрения рубльсейчас представляется нам недооцененным.Уже поздно вечером рублевая стоимость доллара опустилась до 38.27, чемуспособствовало объявление Банком России о введении операцийкупли-продажи валютного свопа. С учетом этого изменения рубль по итогам дняукрепился приблизительно на 0.15%.