Комментарии

Впервые в истории рынка мы увидим дивидендную доходность, сопоставимую с уровнем инфляции

С утра российский рынок акций снижался на 0,4%, продолжая тенденцию последних дней и приближаясь к отметке 1900 пунктов по индексу ММВБ. Однако позитивные корпоративные новости по Сбербанку развернули индекс и позволили рынку частично отыграть снижение. К 17:00 рынок торгуется ближе к 1920 пунктам, выйдя «в плюс» (+0,1%). Нефть после падения в среду начала день ростом, но затем немного скорректировалась и сейчас торгуется на уровне $52,9 за баррель. Российская валюта немного укрепляется относительно доллара и евро.

Основными ньюсмейкерами на российском рынке с утра были акции продовольственных ритейлеров – Ленты и X5, опубликовавшие операционные данные за I кв. 2017 г. Результаты Ленты, акции которой на данный момент снижаются на 5,5%, разочаровали рынок. Рост выручки компании составил в I кв. 17,2%, а сопоставимые продажи снизились на 1,7%. Компания объяснила это снижение продуктовой инфляцией, изменением поведения потребителей, лишним днём в феврале и эффектом канализации. X5 Retail Group (акции компании на торгах Лондонской биржи снижаются на 2,6%) опубликовала сильные операционные данные – рост составил 26.4%, а сопоставимые продажи выросли на 7,3%. Завтра утром Магнит публикует финансовую отчётность за первый квартал.

Сбербанк сегодня объявил, что выплатит дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по международным стандартам. Озвученные дивиденды стали позитивным сюрпризом для инвесторов, так как раннее банк ориентировал инвесторов на выплату только 20%. Таким образом, дивидендная доходность по обыкновенным акциям Сбербанка составит 3,8%. Тут необходимо ответить, что давление на государственные компании со стороны контролирующих и миноритарных акционеров растёт и компании вынуждены идти навстречу акционерам и повышать дивиденды. Мы считаем, что это создаёт фундамент для переоценки нашего рынка, который до сих пор ассоциируется у инвесторов с дешевизной и низкими дивидендами. Но с подачи государства ситуация начала меняться и впервые в истории рынка мы (по итогам 2016 г.) увидим дивидендную доходность, сопоставимую с уровнем инфляции. Основной вопрос для инвесторов: какие дивиденды заплатит Газпром и компании сектора электроэнергетики. Если Газпром объявит дивиденды выше, чем рекомендовал менеджмент компании (7,89 руб.), то это приведёт к переоценке акций компании. Но надо учесть, что и при рекомендованных (очень низких дивидендах) дивидендная доходность по акциям Газпрома составляет почти 6,5% - выше чем по рынку в целом.

Антон Кравченко, портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал»

 


/ СИА /

На SIA.RU публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции. Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться. Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги.


27
апреля
2017
Из-за внушительной инвестпрограммы дивиденды Газпрома могут составить скорее 14 руб./акцию
 
27
апреля
2017
«Народные ОФЗ» пользуются популярностью
 
27
апреля
2017
У рубля не осталось ни одного веского повода для оптимизма
 
27
апреля
2017
Евро/доллар в ближайшее время все же закроет гэп
 
27
апреля
2017
Евро и доллар остались сегодня без поддержек
 
27
апреля
2017
«Газпром» увеличил требования к «Нафтогазу» до $37 млрд
 
27
апреля
2017
В Минпромторге повысили собственный прогноз по рублю
 
27
апреля
2017
Индекс ММВБ проторгуется в четверг в пределах 1990-2025 пунктов
 
27
апреля
2017
ММК рассматривает размещение около 3% акций в Лондоне
 
27
апреля
2017
Пять причин для ЕЦБ оставить все как есть
 
27
апреля
2017
Евро рассчитывает на поддержку ЕЦБ
 
27
апреля
2017
Поддержать рынок может новая информация по дивидендам
 
27
апреля
2017
Пять дней роста – отомстили продавцам
 
27
апреля
2017
Рубль под угрозой
 
27
апреля
2017
ВТБ претендует на дивиденды "Мечела"
 
27
апреля
2017
Рубль все же отступает
 
27
апреля
2017
Итоги торгов: Рост за счёт ослабления рубля
 
26
апреля
2017
Доллар способен уйти выше 57,0 руб. еще до конца недели
 
26
апреля
2017
Нефть дешевеет уже вторую неделю подряд
 
26
апреля
2017
Индекс ММВБ попробует закрепиться выше 2000 пунктов
 
26
апреля
2017
Нефтяная статистика и корпоративные события выступят драйвером рынка
 
26
апреля
2017
Преобладание позитивных настроений на мировых рынках может способствовать закреплению индекса ММВБ в диапазоне 2000-2030 пунктов
 
26
апреля
2017
Паре евро/доллар предстоит насыщенный день
 
26
апреля
2017
Дальнейший рост пока сдерживается
 
26
апреля
2017
Рубль продолжит укрепление
 
26
апреля
2017
Промсвязьбанк исполнил обязательства по погашению еврооблигаций
 
26
апреля
2017
Нефтяная статистика и корпоративные события выступят драйвером рынка
 
26
апреля
2017
Минфин подтвердил, что продажи народных облигаций начнутся в среду
 
26
апреля
2017
Валютный рынок: Рубль, хватит укрепляться
 
26
апреля
2017
Аппетит к риску вырос
 
26
апреля
2017
Российский рынок акций сегодня продолжает повышение, отыгрывая улучшение настроений на мировых фондовых рынках
 
26
апреля
2017
Данные по запасам нефти в США могут поддержать рынок энергоносителей
 
25
апреля
2017
Рубль продолжает весеннее наступление
 
25
апреля
2017
Валютный рынок: Доллар не сдаётся
 
25
апреля
2017
Индекс ММВБ проведет сегодняшнюю сессию в границах 1950-1985 пунктов