Экономисты не ждут повышения ставки ЦБ до начала 2025 года

Экономисты не ждут новых повышений ставки ЦБ, но прогнозируют ее сохранение на нынешнем уровне как минимум до начала 2025 года, следует из опроса, проведенного Центром ценовых индексов (ЦЦИ). Хотя Банк России в своем обновленном макропрогнозе, отметим, возможность дополнительного повышения ставки во втором полугодии заложил.

Большинство опрошенных Центром ценовых индексов аналитиков не ждут роста ключевой ставки ЦБ выше текущего уровня (напомним, ЦБ на заседании в пятницу повысил ее с 16% до 18%), хотя прогноз регулятора допускает такое повышение до конца года (значение ставки до конца года в обновленном прогнозе указано в диапазоне 18–19,4%). Всего в опросе ЦЦИ приняли участие эксперты из 14 аналитических подразделений инвесткомпаний и банков, отвечающие за прогнозирование валютных курсов и макроэкономических индикаторов, 11 из них оценили 18% как пик ключевой ставки. О скором смягчении, впрочем, речи тоже не идет: сохранения ставки аналитики ждут как минимум до конца года — с возможным снижением до 16% во втором квартале 2025-го. К концу следующего года ставка может опуститься до 12% (ЦБ прогнозирует средний уровень ставки по году в 14–16%). В предыдущем консенсусе аналитики считали возможным снижение ставки уже в этом году — с 18% до 17%.

Потенциал для снижения ставки появится по мере «остывания» перегретой экономики: консенсус-прогноз предусматривает, что темпы ее роста в ближайшие два-три квартала снизятся примерно вдвое — с 4,4% год к году во втором квартале 2024-го до 1,3–1,8% год к году в конце этого года—начале следующего.

«Развилка для формирования ожиданий по ставке может сложиться к заседаниям Банка России в сентябре—октябре, так как появятся первые данные о кредитовании после трансформации льготных программ и проект бюджета на 2025–2027 годы»,— замечают в центре.

На курс рубля влияет не только ужесточение ДКП, но и проблемы с платежами, что будет поддерживать рубль крепким (89–90 руб./$1) до конца года. Задержки с расчетами за импорт из «дружественных» стран ограничивают возможности по удовлетворению спроса и снижают валютные расходы экономики, поясняют в центре.

Татьяна Едовина