Банк России будет менее активно снижать ключевую ставку при уменьшении цены отсечения в бюджетном правиле с действующих 59 долларов за баррель, полагают опрошенные «Известиями» эксперты. Ожидается, что в случае корректировки ставка к концу года составит около 13–14% вместо прогнозируемых ранее 12–13%.
Власти планируют ужесточить бюджетное правило, снизив базовую цену нефти, сообщил 25 февраля министр финансов. По информации Bloomberg, цену отсечения могут уменьшить до 45–50 долларов за баррель. Снижение показателя обычно играет против рубля, поскольку государство будет покупать больше валюты для ФНБ, создавая спрос на ней.
Снижение цены отсечения обычно играет против рубля, ведь государство покупает больше валюты или золота для ФНБ на внутреннем рынке, отметила экономист, эксперт по финансовым рынкам Ольга Гогаладзе. Она уточнила: спрос на валюту растет, а следовательно, рубль дешевеет. Например, 25 февраля на новостях про цену отсечения доллар подорожал на 1,9%, а юань – на 2,1%, напомнил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Кроме того, при низких ценах на нефть Банк России, по поручению Минфина, продает валюту из ФНБ, чтобы компенсировать бюджету «выпадающие» нефтегазовые доходы, напомнил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Такие продажи создают спрос на рубль, поддерживая его курс. Если цену отсечения снизят, то сократятся объемы продажи валюты, что ослабит курс, уточнил он.
Ослабление рубля ведет к подорожанию импортной продукции, что влечет за собой раскручивание инфляции. В таком случае дорожает ввоз товаров из других государств – от электроники до комплектующих, которые Россия в значительной мере получает через Китай и параллельный импорт, заявил управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. По его словам, это напрямую транслируется в потребительские цены.
На последнем заседании 13 февраля ЦБ опустил ключевую на 0,5 п.п. – до 15,5%. Как писали ранее «Известия», к концу года ставка может снизиться до 12–13%. Однако сейчас эксперты ожидают, что регулятору придется медленнее смягчать денежно-кредитную политику из-за возможного изменения цены отсечения. Банк России может прийти к 13–14%.
Напомним, по сообщению Bloomberg, по итогам 2025 года рубль укрепился на 45% и вошел в пятерку самых прибыльных мировых активов по спотовой доходности. Агентство связывает укрепление рубля с падением спроса на иностранную валюту в России из-за международных санкций. При этом жесткая денежно-кредитная политика повысила привлекательность рублевых активов для россиян. Поддержке рубля также способствует продажа Банком России иностранной валюты. Кроме того, отмечает Bloomberg, на укрепление российской валюты повлияла политика Банка России, при которой ключевая ставка долгое время оставалась высокой, а затем снизилась до 16%.
SIA.RU: Главное
