Золотодобывающая компания официально признала, что на фоне низких цен на золото опасается дефолта по облигациям

Один из крупнейших российских золотодобытчиков Petropavlovsk вчера сообщила, что в декабре 2014 года может нарушить ковенанты по ряду кредитов, включая заем дочерней IRC у китайского Industrial and Commercial Bank of China на $340 млн и уже ведет переговоры о пересмотре ковенант с кредиторами. В случае нарушения ковенант кредиты подлежат немедленному погашению. Также компания опасается, что не сможет погасить в феврале 2015 года еврооблигации на $310,5 млн: у нее нет подтвержденных источников средств для выкупа, и менеджмент готовит план рефинансирования. Компания оказалась в тяжелом положении из-за высокой себестоимости производства (свыше $1 тыс. на унцию) при падении цен на золото. В 2013 году чистый убыток Petropavlovsk вырос втрое, до $713 млн, EBITDA сократилась на 35%, до $325 млн, выручка осталась на уровне $1,2 млрд.

В Petropavlovsk уточнили "Ъ" что на конец 2013 года компании оставалось выплатить по кредитам $819 млн, из которых большая часть приходится на Сбербанк и ВТБ. Ковенанты по кредитам госбанков -- отношение чистого долга к EBITDA на уровне 4 и EBITDA к стоимости финансирования на уровне 3,5. По итогам 2013 года чистый долг/EBITDA у компании достиг 2,9. В 2014 году приоритетом будет смягчение условий ковенант и реструктуризация облигаций с погашением в феврале 2015 года, говорят в Petropavlovsk. Облигации конвертируемые, но цена конвертации -- .11,56, что при нынешних котировках (вчера акция Petropavlovsk стоила .0,72) делает это "маловероятным", говорят в компании. Структура держателей облигаций не раскрывается, в данных Bloomberg о выпуске указана информация лишь о держателях 6% бумаг (зарубежные фонды и инвестбанки).

Сбербанк и ВТБ -- давние и основные покупатели золота Petropavlovsk, в 2013 году на них пришлось свыше 90% выручки компании. Вчера банки не комментировали перспективы долга Petropavlovsk. Но до сих пор госбанки поддерживали российских золотодобытчиков.

Сергей Донской из Societe Generale соглашается, что шансы Petropavlovsk добиться изменения ковенант "достаточно высоки", отмечая, что компания несет определенную социальную нагрузку на Дальнем Востоке. По его мнению, цены на золото до конца года останутся на текущем уровне -- около $1300 за унцию, и Petropavlovsk вряд ли сможет серьезно улучшить финансовые показатели, так что кредиторам, скорее всего, придется идти на уступки.

Анатолий Ъ-Джумайло