Неожиданно, в том числе для профессионалов фондового рынка, 2023 год может повторить на рынке IPO успех позитивного 2021 года, когда пандемия уже закончилась, а военные действий на Украине еще не начались. Как и два года назад, с учетом начавшихся в декабре размещений Совкомбанка и «Мосгорломбарда» в целом за год пройдет восемь первичных размещений акций. В истории российского рынка были лишь три года с таким результатом, а серьезно превышали его только показатели далеких и спокойных не только для РФ, но и для мира 2006–2007 годов.
Впрочем, объемы размещений заметно уступают показателям прошлых лет. Общий объем шести завершенных IPO составил 29 млрд руб. и в целом по году вряд ли превысит 50 млрд руб., то есть составит не более $0,5 млрд. По данным Refinitiv, в последние 20 лет работы российского фондового рынка в большинстве случаев ежегодные объемы превосходили этот результат, а в отдельные годы достигали $5 млрд и даже $21 млрд.
Текущие размещения проходят в условиях фактической изоляции российского рынка, в них не участвуют ни зарубежные инвестбанки, ни иностранные фонды. Эмитенты и организаторы размещений вынуждены рассчитывать только на локальных инвесторов. Российские институциональные инвесторы и раньше участвовали в размещениях, а вот физлица стали значимыми участниками фондового рынка совсем недавно (давние «народные IPO» «Роснефти» и ВТБ, в которых участвовали сотни тысяч частных инвесторов, занимают особое место в истории отечественного рынка).
Тенденция начала проявляться еще до изоляции рынка РФ, в 2020–2021 годах. В IPO Ozon, Fix Price, «Сегежи», Cian участвовали по 12–17 тыс. человек, «Совкомфлота» — более 41 тыс. человек. Однако в объемах они проигрывали институциональным инвесторам, прежде всего иностранным, на которых и делали упор организаторы. Параллельно граждане начали играть все более значительную роль на фондовом рынке в целом, процесс также активизировался после ухода иностранцев весной 2022 года.
По итогам ноября 2023 года число уникальных инвесторов на Московской бирже превысило 29 млн человек, количество активных инвесторов приблизилось к 4 млн человек. Доля физлиц в торгах акциями в 2023 году составляет около 80%, тогда как до начала 2022 года была вдвое ниже. По данным ЦБ, объем активов на брокерских счетах физлиц в третьем квартале достиг 9,1 трлн руб.
Во многом именно приток частных инвестиций обеспечил восстановление российского рынка акций после провала весны 2022 года. В начале осени индекс Московской биржи поднялся выше уровня 3200 пунктов, прибавив с начала года почти 50%. «Рост капитализации и объемов торговли создали условия для формирования, c одной стороны, спроса на IPO и SPO, а с другой — привлекательных оценок для владельцев бизнеса»,— полагает руководитель блока корпоративно-инвестиционного бизнеса ВТБ Виталий Сергейчук. Эти обстоятельства заметно скорректировали подход организаторов и эмитентов при проведении первичных (IPO) и вторичных размещений (SPO).
Участники рынка ожидают дальнейшего роста как числа сделок по размещению акций, так и их объемов. По данным руководителя управления по организации сделок на рынке капитала «Тинькофф Инвестиций» Антона Малькова, в первом полугодии 2024 года у компании в pipeline около десятка размещений. Средний размер сделки будет составлять 3–5 млрд руб. Ирина Цаава считает наиболее вероятным, что в 2024 году состоится пять-семь сделок.
Среди отраслей, в первую очередь заинтересованных в выходе на рынок, к которым есть и интерес со стороны инвесторов, эксперты называют IT-сектор. В перспективе, уточняет Виталий Сергейчук, виден существенный интерес к рынку со стороны эмитентов более традиционных секторов — финансы, металлы и минералы, агропромышленность, здравоохранение, ритейл.
Виталий Гайдаев, Ксения Куликова
SIA.RU: Главное
