Банк России предлагает дестимулировать внешние заимствования для российских компаний и банков, ужесточив налогообложение операций по привлечению кредитных средств из-за рубежа. Если до кризиса компании могли освобождать от налогообложения до 15% от стоимости валютных заимствований, а с сентября прошлого года -- 22%, то с нового года ЦБ предлагает освобождать от налога всего 3%. Российские банки не смогут заместить для компаний зарубежные займы, предупреждают эксперты. К тому же, по оценкам аналитиков, занимать на Западе все равно будет дешевле.
Вчера глава департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергей Швецов, выступая на заседании рабочей группы в Госдуме, заявил, что процентные ставки по иностранным заимствованиям, относимые на расходы, нужно уменьшить в разы. До кризиса компании могли относить на расходы, то есть освобождать от налогообложения, до 15% от ставки валютных заимствований и до 1,1 ставки рефинансирования ЦБ от ставки по рублевым заимствованиям, напоминает партнер компании "ФБК-Право" Александр Сотов. "После того как грянул кризис, компаниям сделали послабления,-- говорит он.-- С 1 сентября 2008 до конца 2009 года на себестоимость было разрешено относить до 22% по займам в валюте".
Прежде чем вводить ограничение, стоит оценить, готов ли внутренний рынок заместить иностранные займы. "Внутри России невозможно найти длинные деньги по приемлемым ставкам -- такие ресурсы можно привлечь только у государства,-- считает старший партнер БДО Антон Ефремов
Внешний долг российских компаний на 1 октября составляет, по данным ЦБ, $303,5 млрд, из них большая часть кредиты -- $237 млрд. Долг банковского сектора -- $137 млрд. Это немногим меньше, чем объем внутренней задолженности банков и предприятий.
Впрочем, эксперты убеждены, что, несмотря на налоговые ограничения, компании не откажутся от иностранных заимствований. Как подсчитал аналитик компании "ВТБ Капитал" Михаил Галкин, если на себестоимость будет относиться только 3% от ставки привлечения (сейчас она составляет около 7-8% для первоклассных заемщиков), то это увеличит эффективную ставку займа примерно на 1%. А рублевый долг для них сейчас стоит в среднем 11-12%, что все равно дороже. "Российским компаниям-экспортерам сам бог велел иметь валютные заимствования -- это разумно с точки зрения их валютных рисков,-- говорит господин Галкин.-- А компании, генерирующие рублевую выручку, и без всяких ограничений отказались от внешних займов".
Наталья Ъ-Биянова
SIA.RU: Главное
