По итогам трех кварталов частные управляющие компании снова обновили рекорд по доходности инвестирования пенсионных накоплений -- на 30 сентября средняя доходность составила 38,59% годовых. В результате впервые с начала кризиса средняя доходность управляющих компаний за три года вышла на положительный уровень, составив 1,5% годовых. В четвертом квартале рекордный рост доходностей прекратится, а управляющие, отыграв потери, начнут переходить в более консервативные инструменты, полагают участники рынка.
"Ъ" проанализировал отчетности за третье полугодие 54 управляющих компаний, инвестирующих пенсионные накопления граждан по договору с Пенсионным фондом России (ПФР). По итогам третьего полугодия из этого перечня выбыла управляющая компания "ПиоГлобал эссет менеджмент", в сентябре Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) аннулировала ее лицензию, а пенсионные накопления под ее управлением были переведены обратно в государственную управляющую компанию -- ВЭБ. У оставшихся 54 управляющих сформировано 62 инвестиционных портфеля.
После рекордно низких показателей управления пенсионными накоплениями по итогам прошлого года (тогда средняя доходность составила минус 27% годовых) в этом году ежеквартально частные управляющие компании обновляют максимумы доходности за всю историю инвестирования накоплений с 2004 года. Так, в первом квартале средняя доходность составила 29,07% годовых, а во втором -- 37,64% годовых. По итогам третьего квартала эта цифра увеличилась до 38,59% годовых.
Показывать рекордную доходность управляющим помогает фондовый рынок -- индексы ММВБ и РТС за три квартала выросли на 91,7% и 98,5% соответственно. Больше всего от этого роста выиграли те управляющие, которые, несмотря на кризис, не меняли состав портфелей в пользу консервативных инструментов, в частности облигаций, а оставались в акциях. Так, у лидеров по доходности -- управляющих компаний "Тринфико", "Центральная" и "Тройка Диалог" доля акций в портфелях составляет 61,3%, 69% и 56,6% соответственно.
Продолжавшийся в третьем квартале рост фондового рынка привел к тому, что впервые после убытков 2008 года средняя доходность управляющих компаний за предшествующие три года вышла на положительный уровень, составив 1,5% годовых. По этому показателю частные компании все еще проигрывают ВЭБу, который управляет пенсионными накоплениями "молчунов". Его доходность на трехлетнем промежутке составляет 3,41% годовых (с начала этого года доходность составила 4,08% годовых). Несмотря на то что средняя доходность за предшествующие три года вернулась в положительную зону, доходность по 22 портфелям 20 управляющих по-прежнему остается отрицательной.
Участники рынка, опрошенные "Ъ", считают, что третий квартал станет последним, когда доходность инвестирования пенсионных накоплений бьет рекорды. "Рост рынка уже замедляется, и мы видели незначительную коррекцию",-- говорит гендиректор управляющей компании "Тринфико" Дмитрий Благов. По его мнению, сейчас управляющие начнут фиксировать прибыль, полученную с начала этого года, и будут переходить в более консервативные инструменты, что скажется на доходности по итогам четвертого квартала и года в целом.
Александр Ъ-Мазунин
Доходность инвестирования пенсионных накоплений в третьем квартале 2009 года (% годовых)
Управляющая компания (портфель) С начала года За предшествующий год За предшествующие три года
Лидеры
"Тринфико" (долгосрочного роста) 135,16 57,70 8,99
Центральная управляющая компания 100,19 30,30 1,06
"Тройка Диалог" 97,54 24,06 -0,04
"Портфельные инвестиции" 94,08 41,45 9,82
"ВТБ -- управление активами" 72,88 33,80 5,74
Аутсайдеры
ВЭБ 4,08 1,09 3,41
"Агана" (консервативный) 4,76 -9,00 -4,66
"Доверие капитал" (актуальный) 6,69 -2,84 -2,49
"Энергокапитал"* 8,95 -- --
РТК НПФ 11,09 3,34 -2,98
*Компания инвестирует пенсионные накопления с начала этого года
Прочерк -- показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.
Источник: данные управляющих компаний.
SIA.RU: Главное
