Чистая прибыль "Газпрома" в первом полугодии упала на 48%. При этом выручка от продаж газа в Европе, несмотря на падение объемов поставок, увеличилась на 6% благодаря росту цен. Но подорожал и газ, закупаемый "Газпромом", из-за чего расходы монополии выросли на 16%. Аналитики полагают, что "Газпром" показал "неспособность контролировать операционные издержки в текущей обстановке".
Выручка "Газпрома" от продажи газа в Европе увеличилась на 6% "из-за роста расчетных цен в рублях на 25%, что было компенсировано снижением объемов продаж газа в натуральном выражении на 24%". Выручка от продажи газа в страны СНГ снизилась на 1% в результате снижения объемов продаж на 57%, что было компенсировано ростом цен. Выручка от продажи газа в России снизилась на 6% в результате снижения объемов продаж на 11%. Директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин отмечает, что "Газпром" успешнее действует на рынках бывшего СССР, так как по сравнению с первым кварталом средняя цена на газ упала там на 18%, в то время как в Европе -- на 26%.
Операционные расходы "Газпрома" выросли на 16%. В компании объясняют это более чем двукратным ростом расходов на покупку газа в связи с ростом цены на среднеазиатский газ, а также ростом торговых операций по купле-продаже газа в Европе. В отчете указываются, что это увеличение было частично компенсировано снижением затрат на налоги, кроме налога на прибыль, расходами на оплату труда и прочими расходами.
Рост операционных затрат стал основной причиной снижения прогноза EPS (прибыль на акцию) "Газпрома" в 2009-2011 годах в среднем на 8%, по оценке Citi. Это повлекло падение на 10% оценки акций монополии с $8,9 до $8 за штуку. Citi по-прежнему рекомендует "покупать" бумаги "Газпрома", но убрала их из списка наиболее привлекательных для покупки акций. По мнению аналитиков Citi, финансовые результаты "Газпрома" показали "неспособность компании контролировать операционные издержки в текущей обстановке". "Мы считаем, что рост конкуренции со стороны газовых компаний Европы и России с более низкими издержками будет оказывать в будущем давление на рентабельность "Газпрома"",-- отмечается в обзоре компании.
Михаил Корчемкин также считает, что рост затрат может стать для "Газпрома" большой проблемой в конкуренции с другими компаниями, у которых они снижаются. Эксперт отмечает, что по сравнению с первым кварталом затраты "Газпрома" на добычу увеличились на 21% и составили 631 руб. на тысячу кубометров, транспортные затраты в расчете на тысячу кубометров проданного газа выросли на 20%. Господин Корчемкин отмечает, что "Газпром" "по-прежнему строит свои планы на основе устаревшего предположения о том, что трубный газ всегда дешевле, чем сжиженный, в то время как в марте монополия продавала газ в Европе в среднем по $382,7 за тысячу кубометров, а Египет поставлял СПГ в США по $122".
Ольга Ъ-Мордюшенко
SIA.RU: Главное
