В течение 2009 года торги на российском фондовом рынке, как и на мировых площадках в целом, отличались высокой волатильностью, однако результаты года оказались позитивными. Индекс РТС прибавил 128,6%, индекс ММВБ – 121,1%. По итогам года отечественный рынок стал одним из лидеров роста среди развивающихся площадок.
Старт года состоялся на довольно низких уровнях. Паника сохранялась, участники рынка продолжали распродавать бумаги российских эмитентов. Средства с фондовых площадок существенно оттянул на себя валютный рынок, где девальвировался российский рубль, что повышало привлекательность инвестирования в валюту и валютные активы. В результате по итогам января американский доллар укрепился более чем на 20% по отношению к российскому рублю. Годовые отчетности компаний США оказались разнонаправленными; отчеты финансовых структур были окрашены преимущественно в негативные тона, что повысило опасения участников рынка относительно состояния банковского сектора.
Поддержку мировым рынкам оказали решения по ставкам ЕЦБ и ФРС: ставка ЕЦБ была снижена на 50 б.п. до 2%, а ставка ФРС была оставлена на прежнем низком уровне. Из статданных, которые повлияли на ход торгов в начале года, следует выделить динамику такого важного индикатора, как ВВП США за IV квартал 2008 года – сокращение показателя составило лишь 3,8% вопреки прогнозировавшимся 5,0%.
Если в начале года ситуация на валютном рынке негативно сказывалась на динамике отечественных индексов, то приостановка девальвации рубля поддержала рынок акций, вызвав переток средств с валютных на фондовые площадки. Восходящей динамике способствовало и ожидание принятия планов стимулирования экономики США, спровоцировавшее бурный рост.
С приходом весны участники рынка заметно оживились, а настроения улучшились. Драйвером роста стали цены на нефть, которые существенно подрастали на ожидании снижения квот ОПЕК. Несмотря на то, что прогнозы не оправдались и квоты были сохранены на прежнем уровне, российский и сырьевой рынки стойко перенесли удар. Поддержку сырьевым инструментам оказывало ослабление американского доллара – по отношению и к евро, и к рублю. Сезон отчетностей за I квартал 2009 года преподнес приятный сюрприз: результаты компаний в целом оказались лучше ожиданий. Это свидетельствовало о том, что негативные ожидания последствий мирового финансового кризиса были слишком преувеличены.
После весеннего ралли на российский рынок пришли коррекционные настроения, поводом для которых послужила динамика цен на нефть и снижение рейтингов 18 банков США. После коррекции, которая откатила индекс ММВБ к уровню 850 пунктов, состоялся разворот на фоне технических факторов и сезона отчетностей в США. На российском рынке был сформирован восходящий тренд, в котором торги проходили вплоть до окончания года.
В сентябре были опубликованы отчетности, которые увели индекс ММВБ к верхней границе восходящего канала, однако пробить ее так и не удалось. До середины декабря индекс ММВБ торговался ниже важного уровня 1373 пункта. В декабре был обновлен годовой максимум (1412,27 пункта по индексу ММВБ), однако в целом торги проходили в рамках бокового тренда, что является традицией для первого месяца зимы.
Прошедший год наглядно продемонстрировал, что распродажи, прошедшие в конце 2008 года и начале 2009 года, не были подкреплены фундаментальными факторами. В течение текущего года восходящая динамика на российском рынке, на наш взгляд, продолжится. Первую волну роста мировых индексов мы ожидаем уже в начале года, чему будет способствовать старт сезона отчетностей в США за 2009 год. Таким образом, наступивший год, на наш взгляд, вновь предоставит пайщикам возможность увеличить свой капитал.
Вследствие того, что в следующем году мы ожидаем продолжения роста, привлекательно, на наш взгляд, выглядят паи индексных фондов, которые последуют за общерыночной динамикой. Кроме того, привлекательно для инвестиций выглядят паи фондов, управляемых по активной стратегии, поскольку уровень волатильности на рынке ценных бумаг останется, по нашему мнению, на высоком уровне.
Из 382* открытых ПИФов стоимость паев за год удалось увеличить 375 фондам. По итогам года паи открытых фондов прибавили в среднем по рынку 101,47%*.
Индексные ПИФы акций в 2009 году прибавили в стоимости 120,79%*.
Паи фондов акций за прошедший год подорожали в среднем на 139,60%* и показали наилучший результат среди всех категорий открытых ПИФов.
Паи фондов смешанных инвестиций подорожали за 2009 год на 79,43%* в среднем по рынку.
Фонды облигаций в среднем прибавили 22,47%* за прошедший год.
ПИФы денежного рынка показали по итогам работы за год прирост стоимости пая, равный в среднем 7,60%*.
* данные – Investfunds, расчеты – ГК «АЛОР»
SIA.RU: Главное
