Министерство финансов провело вчера первый в этом году аукцион по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) на рекордную сумму в 45 млрд руб. Спрос на госбумаги почти в полтора раза превысил предложение, и доходность оказалась на минимальных значениях за последний год. Снижение ставок доходности по госбумагам будет продолжаться, и это спровоцирует аналогичную тенденцию в корпоративных облигациях, считают эксперты. Они утверждают, что сейчас самое благоприятное время для выхода эмитентов на долговой рынок.
Спрос на предложенный Минфином выпуск госбумаг во многом был спровоцирован вчерашним погашением другого выпуска ОФЗ на 40 млрд руб. "Январь, как правило, спокойный месяц в плане первичных размещений, и в отсутствие альтернатив часть инвесторов переложили полученные при погашении средства в новый выпуск",-- объясняет аналитик "Ренессанс Капитала" Николай Подгузов. По словам опрошенных "Ъ" аналитиков, пока никто из эмитентов даже не начинал премаркетинг новых выпусков.
Участники рынка отмечают, что размещение нового выпуска ОФЗ еще раз подтвердило тенденцию снижения доходностей по облигациям: два дня назад доходности сопоставимых выпусков ОФЗ находились на уровне 7,3%. Ставка 7,11%, по которой был размещен вчерашний выпуск,-- еще не предел, полагают эксперты. Так, аналитики банка HSBC Ольга Федотова и Александр Морозов в своем обзоре, выпущенном вчера, прогнозируют продолжение роста на рынке рублевых облигаций в первом полугодии 2010 года и, как следствие, снижение уровней доходности. По их мнению, этому будет способствовать стабилизация инфляции на уровне 6-6,5%, риск потери темпов экономического роста, снижение ставки рефинансирования Центральным банком (ЦБ) как минимум до 7%. "Таким образом, 5,6-6%, по нашему мнению, может считаться ориентиром уровня доходности ОФЗ со сроком обращения от года до трех лет в конце второго квартала текущего года",-- говорится в обзоре HSBC.
Вслед за госбумагами снижается доходность муниципальных и корпоративных облигаций. "Сейчас самые комфортные условия для размещения облигаций, доходность по ним находится на минимальных значениях за последние полтора года и составляет 8-9% для эмитентов первого эшелона",-- говорит Николай Подгузов. При этом он отмечает, что спрос на новые бумаги также есть, "так как ситуация с ликвидностью остается стабильной". На вчерашний день объем средств на депозитах и корреспондентских счетах в ЦБ вырос на 8,5 млрд руб. и составил 1,28 трлн руб.
Александр Мазунин
Спрос на предложенный Минфином выпуск госбумаг во многом был спровоцирован вчерашним погашением другого выпуска ОФЗ на 40 млрд руб. "Январь, как правило, спокойный месяц в плане первичных размещений, и в отсутствие альтернатив часть инвесторов переложили полученные при погашении средства в новый выпуск",-- объясняет аналитик "Ренессанс Капитала" Николай Подгузов. По словам опрошенных "Ъ" аналитиков, пока никто из эмитентов даже не начинал премаркетинг новых выпусков.
Участники рынка отмечают, что размещение нового выпуска ОФЗ еще раз подтвердило тенденцию снижения доходностей по облигациям: два дня назад доходности сопоставимых выпусков ОФЗ находились на уровне 7,3%. Ставка 7,11%, по которой был размещен вчерашний выпуск,-- еще не предел, полагают эксперты. Так, аналитики банка HSBC Ольга Федотова и Александр Морозов в своем обзоре, выпущенном вчера, прогнозируют продолжение роста на рынке рублевых облигаций в первом полугодии 2010 года и, как следствие, снижение уровней доходности. По их мнению, этому будет способствовать стабилизация инфляции на уровне 6-6,5%, риск потери темпов экономического роста, снижение ставки рефинансирования Центральным банком (ЦБ) как минимум до 7%. "Таким образом, 5,6-6%, по нашему мнению, может считаться ориентиром уровня доходности ОФЗ со сроком обращения от года до трех лет в конце второго квартала текущего года",-- говорится в обзоре HSBC.
Вслед за госбумагами снижается доходность муниципальных и корпоративных облигаций. "Сейчас самые комфортные условия для размещения облигаций, доходность по ним находится на минимальных значениях за последние полтора года и составляет 8-9% для эмитентов первого эшелона",-- говорит Николай Подгузов. При этом он отмечает, что спрос на новые бумаги также есть, "так как ситуация с ликвидностью остается стабильной". На вчерашний день объем средств на депозитах и корреспондентских счетах в ЦБ вырос на 8,5 млрд руб. и составил 1,28 трлн руб.
Александр Мазунин
SIA.RU: Главное
