Во второй половине января российский рынок акций практически потерял все достижения начала года. По итогам прошлой недели снижением котировок "отметились" около 75% акций, индекс РТС потерял 4,5%, уйдя ниже 1500 пунктов. На "медвежьей" ноте началась и неделя нынешняя -- теперь уже индекс ММВБ не удержал символический рубеж 1400 пунктов. И только к среде, устав падать, рынок показал хотя бы условный рост.
Причины негатива последних дней -- прежде всего внешние, поскольку российский рынок по-прежнему сверяет свои движения с Западом (в широком смысле этого слова). Сырье дешевеет на фоне ожиданий более медленного выхода мировой экономики из рецессии. Доллар дорожает по мере усиления давления на евро со стороны финансовых проблем Греции. Центробанк Китая делает новые шаги по ужесточению кредитно-денежной политики КНР. Президент США вносит предложения по изменениям в банковском секторе, которые ставят под сомнение способность банков в дальнейшем направлять на рынки потоки избыточной ликвидности и грозят мировой финансовой системе потерей триллионов долларов.
Впрочем, на этот раз и российские факторы не остались в стороне от формирования общего негативного фона. В частности, озабоченность инвесторов усилили прозвучавшие на международной конференции "Россия и мир: вызовы нового десятилетия" заявления о том, что сложившийся избыток ликвидности может привести в 2010 году к перегреву российской экономики, что рубль чрезмерно укрепился, а мировой кризис может преподнести нам еще немало сюрпризов. А дополнительное давление на котировки акций ряда нефтяных компаний оказало намерение Минфина РФ отобрать у нефтяников предоставленные им налоговые льготы, поскольку освобождение от экспортных пошлин нефти с месторождений Восточной Сибири оказалось весьма дорогостоящим для бюджета.
Результат: снижение российского рынка акций, поначалу напоминавшее лишь легкую коррекцию, под конец прошлой недели переросло в полноценное падение, больше похожее на панику. На пятничных торгах 22 января российский фондовый рынок испытал сильнейшее потрясение в этом году. По итогам торговой сессии индекс РТС потерял 2,67%, индекс ММВБ снизился на 1,78% (в ходе торгов снижение превышало 3%) -- сильнее российские индексы падали в конце прошлого года, когда западные инвесторы продавали рисковые активы в преддверии новогодних каникул.
К середине текущей недели рынок поуспокоился в ожидании решений по ставке и, в первую очередь, соответствующих комментариев ФРС США, которые появятся уже в ближайшее время. Ставка, естественно, останется без изменений. Но из комментариев инвесторы получат новую порцию информации к размышлению о сроках ужесточения монетарной политики ФРС, которое аналитики рассматривают как неизбежное зло в текущем году.
По словам экспертов, вся нынешняя динамика рынка подчинена ожиданиям относительно событий предстоящих нескольких дней, от которых игроки ждут импульса к возобновлению роста на мировых площадках. От ФРС в комментариях потребуется сохранение (не ужесточение) формулировок относительно кредитно-денежной политики и указаний на улучшения (не ухудшения) в экономике. От президента США рынки будут ждать смягчения формулировок в отношении банков и, возможно, некоторый "обратный ход". И конечно же, участники рынка будут внимательно следить за данными по американскому ВВП за четвертый квартал, которые будут опубликованы в конце недели. Если хотя бы два из трех названных факторов оправдают ожидания игроков -- в ближайшей перспективе, по мнению специалистов, можно будет ожидать возобновления восходящей динамики и попыток достижения годовых максимумов.
Большинство аналитиков, комментируя текущую ситуацию на отечественном фондовом рынке, высказывают позитивные в целом прогнозы и ожидания значительного повышения котировок акций российских компаний в текущем квартале. По их мнению, на рынке по-прежнему присутствуют все основания для реализации фундаментального потенциала, который имеют большинство бумаг, т.е. устранения дельты между текущими котировками и оценками по методу дисконтированных денежных потоков. Несмотря на преждевременное пробуждение "медведей", они ожидают выхода индекса РТС к концу квартала в коридор 1800-2000 пунктов.
СИА. Использованы материалы ИД "КоммерсантЪ", Газета.ру, газеты "Ведомости"
SIA.RU: Главное
