Вместе с мартом на российский фондовый рынок пришла оттепель

Может быть, подрастем

Вместе с мартом на российский фондовый рынок пришла оттепель. На позитивном внешнем фоне и хорошей макроэкономической статистике рынок практически без остановки рос всю первую неделю месяца. В результате индекс РТС опять преодолел планку в 1500 пунктов (выше нее он был лишь в ноябре прошлого года), а индекс ММВБ -- 1400 пунктов (этот рубеж был оставлен индексом в начале февраля).

Правда, первые торги нынешней недели выдались весьма "прохладными". Индексы несколько сдали свои позиции, но пока удерживают достигнутые высоты: по итогам дня 10 марта -- 1501,4 пункта по индексу РТС и 1402,4 пункта ММВБ. Некоторые аналитики считают, что и на этих торгах у рынка были все шансы порасти. К середине торговой сессии был обновлен максимум по индексу ММВБ (1423 пункта), однако после этого резко нахлынувшие продажи вернули котировки с небес на землю. В результате слабости и нерешительности "быков", которые не только не смогли предпринять серьезных попыток пробоя сопротивления на уровне 1423 пункта, но даже удержаться под ним до статистики, рынок ушел в коррекционное снижение, достигнув к концу сессии утренних минимумов.

Отечественный рынок проигнорировал даже восходящую динамику на американских фондовых площадках и в ценах на нефть, проявившуюся после выхода статистики по оптовым запасам и данных министерства энергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов. Большинство индексов США вернулись к годовым максимумам, однако эксперты отмечают новое нарастание неопределенности: технически рынки перегреты, поэтому их коррекция не за горами. А это может сформировать волну продаж и на российском рынке акций.

По оценкам специалистов, в сложившихся условиях отменой сценария восходящего движения, начатого в начале марта, станет пробой вниз уровня 1390 пунктов по индексу ММВБ. Если же "быки" смогут преодолеть уровень 1420 пунктов и устремиться к следующему уровню сопротивления 1450 пунктов -- можно будет надеяться на продолжение локального ралли на российском рынке. Хотя, угроза назревшей коррекции в большей степени способствует открытию коротких позиций, и такое развитие событий на ближайшие дни выглядит более вероятным.

Говоря о среднесрочной перспективе, эксперты отмечают, что значимых событий, которые могли бы определить серьезный тренд на ближайшие два-три месяца, пока не предвидится. А потому не рекомендуют покупать акции "широким фронтом": на текущих высоких ценовых уровнях следует реализовывать определенные игровые идеи, а не заниматься долгосрочными спекуляциями.

Тем более, что во второй половине года на развивающихся рынках может сложиться безрадостная картина. Сейчас даже МВФ заговорил о мерах по ограничению притока спекулятивного капитала. А если вопрос о спекулянтах, наживающихся на ситуации на мировых финансовых рынках, будет внесен в повестку дня следующей встречи G20, которая состоится в июне в Канаде, в апреле и мае спекулянты могут начать закрывать длинные позиции по нефти. Наш многострадальный фондовый рынок, который живет от одной "инъекции нефти" до другой, снижения цен на нефть до 65 долл. за баррель не выдержит.

Некоторый оптимизм внушает активизация инвестфондов, ориентированных на вложение денег в акции российских компаний. В начале февраля все фонды развивающихся рынков, включая российские, прошли через отток средств. Инвесторы избегали рисковых активов на фоне разгорающейся паники в связи с проблемами еврозоны и резкого укрепления доллара. Но вот уже третью неделю подряд эксперты констатируют нетто-приток средств в фонды инвестиций в российские активы (всего с начала года совокупный приток средств в них уже составил 517 млн. долларов).

По мнению некоторых аналитиков, как только инвесторы ощутили готовность вновь покупать рисковые активы -- Россия "высветилась на радаре" как самый дешевый рынок среди развивающихся. Помогло и то, что цена нефти не упала, несмотря на укрепление доллара. Основные риски сейчас -- ухудшение ситуации в одной из стран Евросоюза и ужесточение монетарной политики в Китае.

Кроме того, специалисты отмечают, что сезонный рисунок роста в разные годы похож, и не исключено, что ралли, начавшееся на российском рынке акций в марте, продлится еще некоторое время. Так, в марте прошлого года началось знаменитое "ралли Обамы" на вливаниях ликвидности, в ходе которого российские индексы удвоились. Даже в кризисный для США 2008 год российский рынок не обошелся без весеннего роста, достигнув в мае своих исторических максимумов.

СИА. Использованы материалы газеты "Ведомости", журнала "Деньги", РИА "Новости"