Road show новых российских еврооблигаций, с которыми РФ после 12-летнего перерыва выходит на внешний долговой рынок, пройдет 21-22 апреля в Нью-Йорке, сообщил вице-премьер Алексей Кудрин. Объемы размещения, как и другие его параметры, по-прежнему остаются неизвестными для инвесторов. Среди причин этого -- внутриправительственные споры вокруг налоговой и бюджетной политики на ближайшую "трехлетку", не позволяющие спрогнозировать размер дефицита бюджета, и стабильно высокие цены на нефть, снизившие потребность во внешних займах к минимуму.
Сейчас текущая доходность российских бумаг находится на рекордно низком уровне -- что делает близкое размещение весьма выгодным для заемщика. Однако Минфин занимать особо не спешит, прежде всего потому, что пока непонятно, каким будет дефицит бюджета в 2010-2011 годах. Ситуация осложняется спорами с Минэкономики по поводу подготовленных Минфином стратегических документов -- "Основных направлений налоговой политики на 2011-2013 годы" и "Программы повышения эффективности бюджетных расходов до 2012 года". Планировавшееся на прошлой неделе утверждение этих документов на президиуме правительства не состоялось -- в Белом доме пока без особого успеха пытаются объединить взаимоисключающие идеи наращивания целевых госинвестиций и замораживания госрасходов ради сокращения дефицита.
Неторопливость Минфина объясняется еще и тем, что деньги для закрытия бюджетных дыр именно за счет займов ему нужны уже не так, как раньше. "Мы можем размещаться, а можем не размещаться,-- признавал ранее заместитель министра финансов Дмитрий Панкин.-- У России есть резервный фонд, фонд национального благосостояния, она может занять на внутреннем рынке и закрыть все проблемы". Официально запланированный на этот год размер дефицита бюджета равен 6,8% ВВП (2,93 трлн руб.). Большей частью -- на 4,3% ВВП (1,86 трлн) его планируется покрыть за счет резервного фонда, остальное -- фонд национального благосостояния и заимствования. Однако расчеты Минфина были сделаны, исходя из годовой цены нефти $58 за баррель, при том что уже сейчас даже Алексей Кудрин прогнозирует ее на уровне $65 и выше. Так что займы могут понадобиться в гораздо меньшем размере. Тем не менее отказываться от планов в Минфине не спешат, отмечая, что размещение необходимо в том числе и для того, чтобы почувствовать рынок, набраться опыта и сформировать новый уровень доходности.
Вадим Вислогузов
Сейчас текущая доходность российских бумаг находится на рекордно низком уровне -- что делает близкое размещение весьма выгодным для заемщика. Однако Минфин занимать особо не спешит, прежде всего потому, что пока непонятно, каким будет дефицит бюджета в 2010-2011 годах. Ситуация осложняется спорами с Минэкономики по поводу подготовленных Минфином стратегических документов -- "Основных направлений налоговой политики на 2011-2013 годы" и "Программы повышения эффективности бюджетных расходов до 2012 года". Планировавшееся на прошлой неделе утверждение этих документов на президиуме правительства не состоялось -- в Белом доме пока без особого успеха пытаются объединить взаимоисключающие идеи наращивания целевых госинвестиций и замораживания госрасходов ради сокращения дефицита.
Неторопливость Минфина объясняется еще и тем, что деньги для закрытия бюджетных дыр именно за счет займов ему нужны уже не так, как раньше. "Мы можем размещаться, а можем не размещаться,-- признавал ранее заместитель министра финансов Дмитрий Панкин.-- У России есть резервный фонд, фонд национального благосостояния, она может занять на внутреннем рынке и закрыть все проблемы". Официально запланированный на этот год размер дефицита бюджета равен 6,8% ВВП (2,93 трлн руб.). Большей частью -- на 4,3% ВВП (1,86 трлн) его планируется покрыть за счет резервного фонда, остальное -- фонд национального благосостояния и заимствования. Однако расчеты Минфина были сделаны, исходя из годовой цены нефти $58 за баррель, при том что уже сейчас даже Алексей Кудрин прогнозирует ее на уровне $65 и выше. Так что займы могут понадобиться в гораздо меньшем размере. Тем не менее отказываться от планов в Минфине не спешат, отмечая, что размещение необходимо в том числе и для того, чтобы почувствовать рынок, набраться опыта и сформировать новый уровень доходности.
Вадим Вислогузов
SIA.RU: Главное
