Российские компании, запланировавшие на весну размещение своих акций, стали жертвами внешних обстоятельств. Последние две недели финансовые рынки штормит — многие сделки осложнились из-за транспортного коллапса в Европе, потом начались серьезные проблемы у глобального банка Goldman Sachs, а теперь инвесторы паникуют из-за возможного дефолта Греции.
В такой ситуации провели IPO и SPO компании Eurasia Drilling, «Русское море», «Черкизово», «Протек». На этой неделе должны завершить размещения еще три — «Уралхим», Кузбасская топливная компания (КТК) и ЛСР, а на начало мая запланирован прайсинг привилегированных акций «Мечела» и «Русагро».
Почти все из состоявшихся сделок не оправдали первоначальные ожидания эмитентов. Оторваться от нижней границы первоначально заявленного коридора удалось лишь бумагам «Протека» — они разместились по $3,5 при диапазоне в $3,1-4,5.
«Инвесторы предпочитают пересиживать волну волатильности, которая поднимается в связи с Грецией», — говорит управляющий партнер фонда Marshall Spectrum Михаил Карт. Нервозность на глобальных рынках повлияла не только на российские сделки, отмечает соруководитель инвестиционного и корпоративного банкинга Citi в России Святослав Славинский. «Греция влияет в основном на европейских инвесторов, они предпочитают ждать последнего дня подписки», — рассказывает источник, близкий к акционерам российского эмитента, проводящего сейчас road show.
Управляющий фондом Starwood Capital Management Вячеслав Гундарь, который участвовал в нескольких последних IPO говорит, что проблема этих размещений скорее в том, что российские компании себя оценивают по очень высоким мультипликаторам, а инвесторы хотят иметь акции, которые после покупки будут дорожать. На «жадность» российских эмитентов в частных беседах жалуются топ-менеджеры ведущих инвесткомпаний — организаторов IPO. Россияне хотят снять с рынка все до копейки и не желают быть реалистами, сетует один из инвестбанкиров.
Гюзель Губейдуллина
SIA.RU: Главное
