С 11 мая мировой финансовый рынок переходит в режим, работавший с октября 2008 года, в разгар первой волны кризиса. Федеральная резервная система США вновь предоставляет неограниченный объем ликвидности объединенной Европе, которая вслед за Грецией говорит об "атаке спекулянтов" на евро и европейские ценности. 9 мая на внеочередном совещании министров финансов стран Евросоюза принято решение о включении "Европейского механизма финансовой стабилизации". ЕС создает фонд в размере 60 млрд евро для решения долговых проблем стран ЕС и стабилизации курса евро. За три года при поддержке МВФ фонд может вырасти до 500 млрд евро, в сумме борьба ЕС с рынком может обойтись в $1 трлн.
9 мая в Брюсселе на экстренном совещании ECOFIN (совет министров экономического развития и финансов стран ЕС при Совете ЕС) принято решение о запуске "Европейского механизма финансовой стабилизации" -- системы договоренностей на уровне ЕС, стран еврогруппы (16 стран еврозоны), ЕЦБ, МВФ, США и ряда других структур, целью которой является решение долговых проблем ряда стран Евросоюза, а также удержание курса евро от обвала.
Окончательно "механизм стабилизации" будет разработан и представлен Еврокомиссией к 12 мая (его разрабатывает еврокомиссар Олли Рен), утвердит его уже плановое совещание ECOFIN 18 мая. Впрочем, пакет помощи Греции, не входящий в "механизм", будет задействован раньше: 19 мая страна должна погасить обязательства на 5,5 млрд евро, средств на это у нее нет.
Пока ЕС окончательно не раскрывает, что именно будет представлять собой "механизм стабилизации".
Помощь фонда будет предоставляться на "жестких" условиях -- при гарантии сокращения бюджетного дефицита и реформ, призванных усилить рост национального ВВП и снизить угрозу инфляции. Олли Рен обещал "экстраординарные" меры, анонимные источники в Брюсселе говорят о возможности уже на этой неделе скупки ЕЦБ и Еврокомиссией, которая на первых порах будет управлять "спецфондом" (в перспективе он может стать отдельной структурой со статусом, близким к статусу МВФ для Европы), суверенных еврооблигаций стран ЕС. Возможны также валютные интервенции ЕЦБ на средства будущего спецфонда.
Европейские биржи на новостях 9 мая вчера открылись ростом на 5%, решение ECOFIN приветствовали и президент США Барак Обама, и главы ЦБ большинства стран мира. Впрочем, речь вряд ли идет о какой-то победе -- решение ЕС было явно вынужденным. Уже вчера ФРС США, ЕЦБ, а также нацбанки Великобритании, Канады и Швейцарии заявили о возобновлении механизма предоставления неограниченной ликвидности по валютным свопам -- первые аукционы по этим инструментам будут проводиться 11 мая. Механизм неограниченного предоставления ликвидности включался 9-10 октября 2008 года, на пике мирового финансового кризиса, и дезактивирован в феврале 2010 года.
Само по себе решение ECOFIN о создании "спецфонда" вряд ли улучшит перспективы евро как валюты ЕС. На начало 2009 года совокупный дефицит бюджетов стран ЕС составил 6,8%, стран еврозоны -- 6,3% (первоначальное условие Маастрихтских соглашений еврозоны для членов -- 3% бюджетного дефицита). Десять стран еврозоны из шестнадцати имеют дефицит выше установленного в Маастрихте предела в 60% ВВП, среди лидеров -- Италия (115,8% ВВП), Бельгия (96,7%), Франция (77,6%) и Германия (73,2%). Создание "еврофонда" лишь увеличит эти показатели на 2-3% для каждой страны, помощь же МВФ не превысит 2% ВВП ЕС.
При этом ни о какой "финансовой солидарности всего мира" в ответ на угрозы дестабилизации мировой финансовой системы речи уже не идет. Так, в формировании еврофонда напрямую не будет принимать участие Великобритания (госдолг -- 68,1% ВВП), хотя глава казначейства страны Алистер Дарлинг в совещании ECOFIN 9 мая участвовал. К программе финансовых свопов на этот раз не присоединяются Япония и Австралия. А страны еврозоны, куда из США медленно перемещается эпицентр отнюдь не завершенного кризиса, теперь не уповают на экстренные саммиты G8 и G20. Ранее практически все инициативы такого масштаба обсуждались на всемирных саммитах, в том числе экстренных встречах октября-декабря 2008 года,-- на их итоги рынки также первоначально реагировали бурным ростом.
Дмитрий Бутрин
SIA.RU: Главное
