Недавнее объявление Германии о запрете коротких продаж акций 10 банков и страховщиков, а также свопов кредитного дефолта (CDS) государственных облигаций еврозоны, только увеличило панику на рынках. Для достижения эффекта такие действия должны проводиться совместно с другими странами, однако даже этот шаг свидетельствует о крайней степени опасности сложившейся ситуации.
Со среды 12.05 индекс волатильности VIX начал рост от отметки 25 и за неделю достиг 34 пунктов, приближаясь к критическому уровню в 40 пунктов. Торги бумагами, которых коснулся запрет были очень волатильными в последние дни. Спрэды свопов кредитного дефолта по облигациям Греции находились выше 600 базисных пунктов. Для сравнения 31 декабря 2009 года их спрэд составлял 283 б.п. По данным инструментам каждый базисный пункт отражает 1000$ страховой премии за страхование 10 млн. долга от риска дефолта.
По словам многих управляющих, в то время как идет отток средств в долларовые активы, фонды, заработавшие на CDS в 2008, сейчас готовятся к дальнейшему обесценению активов, потенциальной инфляции в Еврозоне и США, и хеджируют риски инвестируя в золото и драгметаллы.
Индустриальный спрос на драгметаллы, вероятно, снизится, в связи с проблемами ЕС, но основной его фактор – автомобильная промышленность, во главе с Китаем, должна продолжать демонстрировать двузначные темпы роста. Более того, на этой неделе Европейская комиссия обсуждала с представителями индустриальных компаний их инвестиционные проекты по сокращению выбросов парниковых газов на 30% к 2020г.
Вероятно, ужесточение требований может, также коснуться требований к автомобильным выхлопам, что подразумевает увеличение спроса на металлы платиновой группы.
Таким образом, текущая коррекция, связанная с закрытием позиций на фоне исторических максимумов, либо перевода средств в физическое золото из фондов, имеющих длинные позиции по золоту, предоставляет возможность значительного увеличения доли золота в портфеле.
SIA.RU: Главное
