Российский фондовый рынок, как и большинство ведущих мировых фондовых площадок, пребывает в пессимизме

В начале нынешней недели все фондовые площадки, и без того настороженные обвалом евро до минимальных отметок за последние 4 года, были шокированы неожиданным односторонним решением Германии ввести запрет на необеспеченные короткие продажи для ряда финансовых инструментов, а также на спекулятивные операции с облигациями стран региона. Это вызвало обеспокоенность по поводу согласованности действий лидеров еврозоны и их способности совместными усилиями побороть долговой кризис в Европе.

При этом канцлер Германии заявила, что некоторым государствам Е-16 угрожает "эффект домино". Поэтому необходимо разработать правила банкротства государств региона, а также создать механизм, который бы позволил банкам банкротиться без больших потерь. Выводы, которые сделали инвесторы: ситуация в еврозоне хуже чем предполагалось, и сильные продажи на европейских биржах не заставили себя долго ждать.

Однозначной оказалась реакция и российского рынка акций: "все вниз". Добавило пессимизма отечественным инвесторам и продолжившееся снижение мировых цен на нефть, которые с начала мая уже потеряли около 20%. В результате все усилия "быков" приподнять рынок, приложенные ими в предыдущие два дня, и робкие попытки выкупить падение на торгах 19 мая оказались тщетными.

Пожалуй, единственным светлым пятном в мрачной картине последних дней стало оглашение данных по экономике США, которые оказались лучше прогноза: снижение производственной инфляции составило 0,1%, в то время как ожидался рост на 0,1%. Сокращение инфляции в Штатах поддерживает мировые фондовые рынки, поскольку снижает вероятность повышения ставки ФРС. Однако этого позитива явно недостаточно, чтобы переломить негатив, поступающий из Европы. Поэтому сейчас эксперты предпочитают не говорить ни о возможности, ни об ожидаемых сроках смены нисходящего тренда на рынке акций.

По оценкам специалистов, рынок остается очень нервным и волатильным. И в ближайшее время ничего другого ожидать не приходится. Тем более, что с приближением лета частные инвесторы все чаще вспоминают поговорку "В мае продай и иди гуляй". Хотя ее правота не всегда очевидна (за последние 10 лет в период с мая по октябрь, традиционно считающийся у инвесторов "плохим", российский рынок акций был в плюсе шесть раз), в этом году эта поговорка актуальна как никогда.

С начала апреля индекс РТС потерял уже около 15%, а индекс ММВБ -- более 10%. И по мнению большинства аналитиков, нынешним летом фондовые рынки вряд ли будут расти, скорее всего, их ждет дальнейшее снижение. Среди факторов, которые могут спровоцировать снижение как зарубежных фондовых площадок, так и российского рынка акций, аналитики называют европейские долговые проблемы, возможный кризис перепроизводства в Китае, а также сохраняющиеся проблемы в экономике США.

По одним прогнозам, к концу года с вероятностью почти 50% мы увидим цены российских акций на треть ниже сегодняшних значений. По другим -- российские бумаги могут оказаться на 15-20% ниже уровней закрытия 2009 года. Поэтому продажа акций в мае может оказаться правильным шагом, который поможет сберечь средства инвесторов.

Конечно, учитывая последние события на рынке, сделать это непросто. Но некоторые специалисты считают, что продать акции еще не поздно. Если состоится ожидаемый к концу месяца отскок к отметкам 1420-1440 пунктов по индексу ММВБ -- это будет хороший шанс уйти с рынка акций для тех частных инвесторов, кто не сделал этого раньше. По словам экспертов, в нынешних условиях больше внимания нужно уделить надежным вложениям, включая облигации надежных эмитентов, банковские депозиты, недвижимость и драгметаллы.

По оценкам некоторых экспертов, более или менее стабильный рост фондового рынка может начаться лишь в середине осени. Если, конечно, ни Европа, ни Азия, ни Америка, ни -- наконец -- Россия не преподнесут рынку новых неприятных сюрпризов.

СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, Рейтер, ИД "КоммерсантЪ", газеты "Ведомости"